企業解説
1. 企業概要
新都ホールディングスは、アパレルや貿易事業を祖業としながら、近年、大胆なM&Aを通じて「金属リサイクル事業」を中核へと据えた資源循環型企業です。ビジネスモデルの主軸は、鉄、銅、アルミニウム等の金属スクラップを収集・加工（破砕・選別・圧縮）し、国内および中国・韓国・東南アジア諸国へリサイクル原料として販売するフローです。連結売上高約279億円のうち約245億円（約88%）を金属リサイクル事業が占めており、資源価格の変動と取扱量の拡大が収益を左右する構造となっています。また、GPU機器の販売・リースを行うAI事業や、中華圏顧客を対象とした不動産サービスなど、多角化も進めています。
2. 要点(3行)
- 金属リサイクル業の有力企業を相次いで買収し、売上規模が1年で約2.3倍へ急拡大、損失体質からの脱却を鮮明にしている。
- 収集・加工を行う国内拠点の確保と、旧来の貿易網を活かした輸出チャネルの融合により、垂直統合型の資源流通モデルを構築。
- 急速なM&Aに伴う有利子負債の増大と、国際的な金属市況および為替変動への感応度の高さが構造的な課題。
3. 経営者の質
代表取締役社長の塚本明輝氏（鄧明輝氏）は、2020年に完全子会社化した株式会社大都商会の設立者であり、リサイクル業界の現場と経営に深い知見を有しています。旧来のアパレル・貿易中心だった同社を、実業（リサイクル）主導の体制へと劇的に作り変えた主導者と言えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 47.7億円 | 40.2億円 | 62.9億円 | 123.0億円 | 279.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.2億円 | -2.0億円 | -2.7億円 | 0.5億円 | 5.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.6億円 | -2.1億円 | -3.9億円 | 0.2億円 | 1.0億円 |
| 包括利益 | 0.7億円 | -2.1億円 | -4.0億円 | 0.3億円 | 2.8億円 |
| 純資産額 | 9.1億円 | 12.5億円 | 8.5億円 | 16.7億円 | 40.8億円 |
| 総資産額 | 14.3億円 | 20.0億円 | 14.1億円 | 60.4億円 | 135.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 34.42円/株 | 38.12円/株 | 25.75円/株 | 36.57円/株 | 61.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 2.53円/株 | -7.57円/株 | -12.35円/株 | 0.45円/株 | 2.21円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 2.18円/株 |
| 自己資本比率 | 62.6% | 61.0% | 58.1% | 23.6% | 24.3% |
| 自己資本利益率 | 7.2% | -20.2% | -38.7% | 1.5% | 4.1% |
| 株価収益率 | 2253.0% | — | — | 29594.0% | 6223.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | -3.8億円 | -2.1億円 | 3.5億円 | -3.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -0.7億円 | 0.1億円 | -2.7億円 | -3.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.2億円 | 5.7億円 | -0.4億円 | -1.6億円 | 12.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.8億円 | 4.3億円 | 1.8億円 | 2.0億円 | 9.1億円 |
| 従業員数 | 3800.0% | 4300.0% | 4500.0% | 7000.0% | 12100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 300.0% | 300.0% | — | — | 200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 36.5億円 | 86.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 23.9億円 | 49.7億円 |
| 資産 | 60.4億円 | 135.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 25.0億円 | 61.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 18.7億円 | 33.7億円 |
| 負債 | 43.7億円 | 95.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 14.3億円 | 32.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 新株予約権 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 2.2億円 | 7.8億円 |
| 純資産 | 16.7億円 | 40.8億円 |
| 負債純資産 | 60.4億円 | 135.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 123.0億円 | 279.4億円 |
| 売上原価 | 117.0億円 | 265.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 6.0億円 | 13.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 5.6億円 | 7.5億円 |
| 営業利益 | 0.4億円 | 5.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 1.0億円 |
| 経常利益 | 0.5億円 | 5.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 0.5億円 | 4.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.2億円 | 2.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 0.2億円 | 2.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.3億円 | 2.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 1.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.2億円 | 1.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.5億円 | -3.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.7億円 | -3.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | 12.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.7億円 | 5.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.0億円 | 9.1億円 |
| 株式交付に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 1.0億円 | 2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.0億円 | 9.1億円 |