アルフレッサ　ホールディングス 四半期進捗

1. 要点（3行）

• 増収減益の着地： 売上高は2兆9,610億円（前年比3.6%増）と伸長したが、薬価改定の影響やコスト増により、営業利益は380億円（同1.0%減）の微減益となった。
• 次期も投資先行で連続減益予想： 2026年3月期は売上高3兆円を突破する見込みだが、DXや再生医療等への戦略投資、人件費増により営業利益は371億円（同2.6%減）と、利益成長は足踏みが続く。
• キャッシュフローの急減： 営業キャッシュフローが前期の863億円から56億円へと激減。仕入債務の減少（243億円減）や棚卸資産の増加（111億円増）が資金繰りを圧迫している。

2. 直近の業績と進捗率

• 売上高： 2兆9,610億円（前年比3.6%増）
• 営業利益： 380億円（同1.0%減）
• 経常利益： 404億円（同1.2%増）
• 親会社株主に帰属する当期純利益： 273億円（同7.3%減）
• 進捗と勢い： 中期経営計画（22-24中計）の最終年度として、売上高目標（2.7兆円）は超過達成したが、営業利益率目標（1.5%以上）に対し実績は1.3%に留まり、収益性の改善に課題を残した。2026年3月期の通期計画に対する利益進捗の勢いは、薬価改定のマイナス影響を織り込み、慎重な立ち上がりとなっている。

3. セグメント別のモメンタム

• 医療用医薬品等卸売事業（勢い：維持）： 売上高2兆6,400億円（3.9%増）。スペシャリティ医薬品や新薬の販売が伸長。利益面では薬価改定や物流費増を吸収できず、営業利益330億円（0.1%減）と横ばい。