企業解説
1. 企業概要
株式会社ハニーズホールディングスは、婦人衣料および服飾雑貨の企画・製造・販売を一貫して行うSPA（製造小売）企業です。全国47都道府県に872店舗（2025年5月末時点）を展開するほか、自社ECサイトも運営しています。ミャンマーに自社工場を保有し、高いアセ関生産比率による高品質・低価格な商品提供が強みです。主要ターゲットは幅広い年齢層の女性であり、ショッピングセンターを主軸に出店しています。
2. 要点(3行)
- 2025年5月期は、残暑や気温差に対応した販売により売上高577億円（前年比2.0%増）と増収を確保したが、原価上昇と販管費増により営業利益は59億円（同15.3%減）の減益。
- 自己資本比率84.4%と極めて強固な財務基盤を維持し、配当性向35%・DOE3%を目安とした安定的な株主還元姿勢を継続。
- 新中期経営計画（2026-2028年度）を策定し、2028年5月期に連結売上高630億円、営業利益70億円、EC売上比率15.9%を目指す成長戦略を提示。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は577.01億円（前年比2.0%増）と微増しましたが、利益面では営業利益59.06億円（同15.3%減）、経常利益59.89億円（同17.7%減）、当期純利益37.32億円（同23.5%減）と、いずれも二桁の減益となりました。
- 利益率の低下: 売上総利益率は59.2%（前年比1.1ポイント減）。為替や原価上昇の影響に加え、気温差による商品消化の遅れが影響しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年05月期 | 2022年05月期 | 2023年05月期 | 2024年05月期 | 2025年05月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 453.7億円 | 477.0億円 | 548.9億円 | 565.7億円 | 577.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 39.7億円 | 50.6億円 | 80.2億円 | 72.8億円 | 59.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 24.0億円 | 32.6億円 | 53.4億円 | 48.8億円 | 37.3億円 |
| 包括利益 | 27.3億円 | 41.3億円 | 41.2億円 | 55.8億円 | 14.2億円 |
| 純資産額 | 357.1億円 | 377.5億円 | 407.5億円 | 448.0億円 | 447.1億円 |
| 総資産額 | 431.7億円 | 465.8億円 | 501.4億円 | 528.4億円 | 530.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,281.51円/株 | 1,354.78円/株 | 1,462.57円/株 | 1,607.74円/株 | 1,603.84円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 86.25円/株 | 116.8円/株 | 191.51円/株 | 175.01円/株 | 133.92円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 82.7% | 81.1% | 81.3% | 84.8% | 84.4% |
| 自己資本利益率 | 6.9% | 8.9% | 13.6% | 11.4% | 8.3% |
| 株価収益率 | 1160.0% | 910.0% | 760.0% | 950.0% | 1140.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 77.1億円 | 22.1億円 | 68.1億円 | 21.3億円 | 49.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -18.8億円 | -24.7億円 | -17.8億円 | -42.0億円 | -22.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.8億円 | -8.4億円 | -11.2億円 | -15.3億円 | -15.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 136.7億円 | 125.4億円 | 163.6億円 | 128.6億円 | 133.6億円 |
| 従業員数 | 414700.0% | 517300.0% | 566600.0% | 610500.0% | 640800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 245200.0% | 245200.0% | 233600.0% | 201600.0% | 201500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 306.6億円 | 307.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 221.8億円 | 222.1億円 |
| 資産 | 528.4億円 | 530.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 51.4億円 | 52.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 29.0億円 | 30.7億円 |
| 負債 | 80.4億円 | 82.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 437.7億円 | 459.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 10.3億円 | -12.7億円 |
| 純資産 | 448.0億円 | 447.1億円 |
| 負債純資産 | 528.4億円 | 530.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 565.7億円 | 577.0億円 |
| 売上原価 | 224.8億円 | 235.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 340.9億円 | 341.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 271.2億円 | 282.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 69.7億円 | 59.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.5億円 | 1.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 72.8億円 | 59.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.6億円 | 3.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 71.3億円 | 56.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 19.6億円 | 19.9億円 |
| 法人税等調整額 | 2.9億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | 22.5億円 | 19.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 48.8億円 | 37.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 48.8億円 | 37.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 21.3億円 | 49.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -42.0億円 | -22.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.3億円 | -15.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.1億円 | -6.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -35.0億円 | 4.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 128.6億円 | 133.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 128.6億円 | 133.6億円 |