企業解説
1. 企業概要
株式会社ＴＭＨは、大分県を拠点に「Technology Makes Happiness」をミッションに掲げ、半導体製造装置の部品販売、修理サービス、および中古装置の売買・移設等を行う「半導体製造トータルソリューション事業」を展開している。 自社運営の越境ECサイト「LAYLA-EC」を活用し、世界200社以上のサプライヤーネットワークと31.5万点を超えるアイテムを取り扱うデジタルプラットフォームが強み。主要顧客はInfinity Technology Corporation（売上構成比25.2%）やNew Eastech (Shanghai)（同23.6%）などの大手半導体関連企業である。
2. 要点(3行)
- 爆発的な業績拡大: 大型装置販売の寄与により売上高が前期比244.4%増の約60.2億円と急成長し、営業損益も大幅な黒字転換を達成。
- 高収益モデルの確立: ROE 42.2%と極めて高い資本効率を実現する一方、2024年12月の上場に伴う資金調達で更なる成長投資を加速。
- キャッシュフローの質: 潤沢な前受金（契約負債）により、営業CFが純利益を大きく上回る約15.5億円を記録し、資金繰りの安全性は極めて高い。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 60億1,723万円（前期比244.4%増）。中古装置販売の大型案件が相次いで成約したことが主因。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年11月期 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 10.0億円 | 11.1億円 | 17.0億円 | 17.5億円 | 60.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -0.9億円 | 0.1億円 | 2.5億円 | -3.5億円 | 3.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.0億円 | 0.1億円 | 2.2億円 | 1.2億円 | 2.7億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 3.2億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 発行済株式総数、発行済株式総数、経営指標等 | 13,081株 | 13,081株 | 13,265株 | 13,465株 | 3,366,250株 |
| 発行済株式総数 | 11,680株 | 11,680株 | 11,680株 | 11,880株 | 3,366,250株 |
| Ａ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 1,401株 | 1,401株 | 1,401株 | 1,401株 | — |
| ＡＢ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | — | — | 184株 | 184株 | — |
| 純資産額 | 0.8億円 | 0.8億円 | 3.7億円 | 5.1億円 | 7.8億円 |
| 総資産額 | 4.8億円 | 7.7億円 | 27.7億円 | 17.0億円 | 38.2億円 |
| １株当たり純資産額 | -26,292.24円/株 | -25,856.62円/株 | -36.65円/株 | 5.66円/株 | 232.24円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -7,566.52円/株 | 435.61円/株 | 65.4円/株 | 34.89円/株 | 80.95円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 15.8% | 10.7% | 13.3% | 30.0% | 20.5% |
| 自己資本利益率 | — | 7.2% | 96.2% | 26.6% | 42.2% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 14.1億円 | -10.9億円 | 15.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -0.3億円 | -0.2億円 | -1.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 0.5億円 | 0.0億円 | 1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 21.2億円 | 10.7億円 | 25.3億円 |
| 従業員数 | 2400.0% | 2400.0% | 3000.0% | 3400.0% | 3900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
| 株主総利回り | — | — | — | — | — |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 15.8億円 | 35.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 1.2億円 | 2.7億円 |
| 資産 | 17.0億円 | 38.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 10.1億円 | 28.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.8億円 | 1.7億円 |
| 負債 | 11.9億円 | 30.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 5.1億円 | 7.8億円 |
| 純資産 | 5.1億円 | 7.8億円 |
| 負債純資産 | 17.0億円 | 38.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 17.5億円 | 60.2億円 |
| 売上原価 | 14.1億円 | 51.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 3.4億円 | 8.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 4.7億円 | 5.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -1.3億円 | 3.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.5億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.5億円 | 3.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 4.7億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.2億円 | 3.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.6億円 |
| 法人税等調整額 | — | -0.3億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.2億円 | 2.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -10.9億円 | 15.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -1.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.0億円 | 1.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.7億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -10.4億円 | 14.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.7億円 | 25.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.7億円 | 25.3億円 |