企業解説
1. 企業概要
佐藤食品工業株式会社は、独自の抽出・粉末化技術を核とする食品加工メーカーです。茶エキス、天然調味料（鰹、昆布等）、植物エキス、および世界初の開発に成功した粉末酒の製造販売を主軸としています。
- 主要製品: 茶エキス（売上の約46％）、粉末・液体天然調味料、植物エキス、粉末酒。
- 主要顧客: 株式会社伊藤園（売上高構成比13.8％）、凰商事株式会社（11.4％）、三菱商事ライフサイエンス株式会社（10.5％）など、大手飲料・食品メーカーが中心です。
- 競合環境: 原材料費やエネルギーコストの高止まり、消費者の節約志向により厳しい環境にありますが、インバウンド需要の回復が追い風となっています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は63.6億円（前年比4.3％増）と堅調だが、税金費用の調整により当期純利益は5.9億円（同22.9％減）の減益。
- 自己資本比率91.2％という極めて高い財務健全性を維持しつつ、茶エキスやインバウンド向けの植物エキスが成長を牽引。
- 1株当たり42円への増配や、1.4億株の自己株式消却、業績連動型株式報酬の導入など、株主還元とガバナンス強化を推進。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 63.6億円（前年比2.5億円増）。飲料用茶エキスや土産用の植物エキスが伸長しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 60.8億円 | 56.4億円 | 58.8億円 | 61.0億円 | 63.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.9億円 | 8.8億円 | 7.6億円 | 7.9億円 | 8.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.9億円 | 7.3億円 | 3.8億円 | 7.7億円 | 6.0億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 36.7億円 | 36.7億円 | 36.7億円 | 36.7億円 | 36.7億円 |
| 発行済株式総数 | 9,326,460株 | 9,326,460株 | 9,326,460株 | 9,167,460株 | 9,027,460株 |
| 純資産額 | 183.8億円 | 187.4億円 | 190.4億円 | 197.4億円 | 192.9億円 |
| 総資産額 | 200.5億円 | 203.2億円 | 204.9億円 | 218.5億円 | 211.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,930.66円/株 | 4,437.59円/株 | 4,685.54円/株 | 5,041.77円/株 | 5,189.74円/株 |
| １株当たり配当額 | 30円/株 | 35円/株 | 35円/株 | 40円/株 | 42円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 15円/株 | 15円/株 | 15円/株 | 18円/株 | 20円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 46.74円/株 | 117.35円/株 | 92.47円/株 | 190.99円/株 | 155.37円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 46.45円/株 | 116.66円/株 | 91.56円/株 | 189.29円/株 | — |
| 自己資本比率 | 91.5% | 92.1% | 92.7% | 90.2% | 91.2% |
| 自己資本利益率 | 1.6% | 3.9% | 2.0% | 4.0% | 3.1% |
| 株価収益率 | 3460.0% | 1250.0% | 1830.0% | 1050.0% | 1500.0% |
| 配当性向 | 64.2% | 29.8% | 37.9% | 20.9% | 27.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 12.9億円 | 8.4億円 | 5.5億円 | 11.7億円 | 9.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -2.2億円 | -3.3億円 | 1.4億円 | -4.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.0億円 | -1.9億円 | -4.0億円 | -4.5億円 | -6.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 87.5億円 | 91.8億円 | 90.1億円 | 98.6億円 | 97.2億円 |
| 従業員数 | 17800.0% | 17500.0% | 17000.0% | 16400.0% | 16800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3000.0% | 3100.0% | 3200.0% | 3300.0% | 3200.0% |
| 株主総利回り | 105.4% | 98.3% | 114.9% | 136.8% | 160.9% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 129.3億円 | 125.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 89.2億円 | 85.7億円 |
| 資産 | 218.5億円 | 211.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 18.5億円 | 15.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 2.5億円 | 3.4億円 |
| 負債 | 21.0億円 | 18.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 183.0億円 | 183.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 14.1億円 | 9.9億円 |
| 新株予約権 | 0.4億円 | — |
| 純資産 | 197.4億円 | 192.9億円 |
| 負債純資産 | 218.5億円 | 211.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 61.0億円 | 63.6億円 |
| ▶ 売上原価 | 45.6億円 | 47.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 15.4億円 | 16.3億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 8.8億円 | 9.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.6億円 | 6.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.3億円 | 1.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.9億円 | 8.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.6億円 | 0.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 9.5億円 | 8.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.5億円 | 1.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 1.5億円 |
| 法人税等 | 1.7億円 | 2.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.7億円 | 6.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11.7億円 | 9.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | -4.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.5億円 | -6.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8.6億円 | -1.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 98.6億円 | 97.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 98.6億円 | 97.2億円 |