企業解説
1. 企業概要
三菱商事グループ（60%保有の親会社）に属する国内トップクラスのトウモロコシ加工（ウェットミリング）メーカーです。主原料のトウモロコシから、清涼飲料水等に用いられる糖化品（異性化糖等）、食品や製紙用の澱粉、さらにファインケミカル製品や**副産物（コーン油・飼料等）**を製造・販売しています。主要顧客は三菱商事（売上の15.5%）を通じた多岐にわたる食品・飲料・紙メーカーです。競合環境としては、他のトウモロコシ加工業者や砂糖業界との競争に加え、原料相場や為替の影響を強く受ける構造にあります。
2. 要点(3行)
- 第104期より連結決算へ移行し、売上高626.9億円、親会社株主に帰属する当期純利益15.2億円を計上した。
- 中期経営計画「中経2027」を始動し、連結経常利益20±3億円、ROE 5〜6%を目標に掲げ、資本効率重視の経営へ舵を切っている。
- 原料トウモロコシ相場の落着きによる副産物価格の下落があったものの、製品価格の適正化により、初年度のROEは5.4%と概ね目標圏内で着地した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 626.9億円（個別ベースでは前年同期比6.0%減）。夏の猛暑による糖化品の需要増はあったものの、消費者の節約志向や天候不順による数量減、および副産物市況の下落が響きました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | — | — | 627.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | — | — | 19.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | — | — | 15.3億円 |
| 包括利益 | — | — | — | — | 12.8億円 |
| 純資産額 | — | — | — | — | 284.2億円 |
| 総資産額 | — | — | — | — | 501.2億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | — | — | 5,779.32円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | — | — | 310.56円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | — | — | 56.7% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 5.4% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 860.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 36.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | -57.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 21.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | — | 2.4億円 |
| 従業員数 | — | — | — | — | 44200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | 3500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | — | 280.4億円 |
| ▶ 固定資産 | — | 220.8億円 |
| 資産 | — | 501.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | — | 171.2億円 |
| ▶ 固定負債 | — | 45.8億円 |
| 負債 | — | 217.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | — | 274.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | — | 9.3億円 |
| 純資産 | 278.4億円 | 284.2億円 |
| 負債純資産 | — | 501.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | — | 627.0億円 |
| 売上原価 | — | 526.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | — | 100.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | — | 88.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | — | 12.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | — | 9.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | — | 2.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | 19.1億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 1.1億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | — | 19.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | — | 3.2億円 |
| 法人税等調整額 | — | 0.8億円 |
| 法人税等 | — | 4.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | — | 15.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | 15.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 36.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -57.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 21.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.1億円 | 2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.1億円 | 2.4億円 |