企業解説
1. 企業概要
株式会社大森屋は、海苔を主原料とした加工食品（味付海苔、ふりかけ、お茶漬、即席スープ等）の製造販売を主軸とする老舗食品メーカーです。家庭用から業務用まで幅広く展開し、主要顧客には三菱商事（売上比率20.03%）や伊藤忠商事（同19.25%）などの大手商社・卸売業者を抱えています。競合環境としては、原料海苔の不作や入札価格の高騰、消費者の節約志向による低価格競争の激化に晒されています。
2. 要点(3行)
- 原材料費および物流費の高騰が直撃し、売上高は165.1億円（前期比1.3%増）と微増ながら、経常損失0.98億円の赤字に転落した。
- 原料海苔の確保に伴い棚卸資産が44.7億円急増し、営業キャッシュフローは50.1億円の大幅なマイナスを記録。資金繰りを短期借入金で賄っている。
- 収益性悪化を受けて年間配当を10円（前期比5円減）へ減配。自己資本比率も48.9%（前期74.2%）へ急落し、財務バランスが大幅に悪化した。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は165.1億円（前期比1.3%増）と横ばい圏ですが、利益面では原材料（原料海苔）価格と資材価格・電力料の上昇が収益を圧迫しました。
- 営業利益: △0.66億円（前期は2.69億円の黒字）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 179.0億円 | 141.7億円 | 142.4億円 | 163.1億円 | 165.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.8億円 | 5.8億円 | 3.9億円 | 2.7億円 | -1.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.3億円 | 6.8億円 | 2.4億円 | 1.8億円 | -0.7億円 |
| 包括利益 | 3.4億円 | 6.6億円 | 3.7億円 | 2.2億円 | -0.4億円 |
| 純資産額 | 106.9億円 | 112.8億円 | 115.5億円 | 116.6億円 | 115.3億円 |
| 総資産額 | 139.3億円 | 147.8億円 | 148.4億円 | 157.1億円 | 235.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,125.18円/株 | 2,241.51円/株 | 2,295.01円/株 | 2,330.84円/株 | 2,314.58円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 65.63円/株 | 135.35円/株 | 48.59円/株 | 35.82円/株 | -14.76円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 76.8% | 76.3% | 77.8% | 74.2% | 48.9% |
| 自己資本利益率 | 3.1% | 6.2% | 2.1% | 1.6% | -0.6% |
| 株価収益率 | 1220.0% | 590.0% | 1930.0% | 2520.0% | -6100.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.0億円 | 11.7億円 | -7.6億円 | -17.0億円 | -50.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.0億円 | 3.9億円 | -1.9億円 | -2.6億円 | -18.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.1億円 | -1.9億円 | -2.1億円 | 10.4億円 | 71.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.0億円 | 31.8億円 | 20.2億円 | 10.9億円 | 13.8億円 |
| 従業員数 | 13400.0% | 14100.0% | 13900.0% | 15000.0% | 15200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 20900.0% | 20300.0% | 22100.0% | 19900.0% | 20100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 124.1億円 | 177.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 32.9億円 | 58.3億円 |
| 資産 | 157.1億円 | 235.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 34.0億円 | 98.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.4億円 | 22.0億円 |
| 負債 | 40.5億円 | 120.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 114.2億円 | 112.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.3億円 | 2.7億円 |
| 純資産 | 116.6億円 | 115.3億円 |
| 負債純資産 | 157.1億円 | 235.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 163.1億円 | 165.1億円 |
| 売上原価 | 141.3億円 | 145.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 21.7億円 | 19.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 19.0億円 | 20.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.7億円 | -0.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.7億円 | -1.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.7億円 | -0.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.1億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 0.9億円 | -0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.8億円 | -0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.8億円 | -0.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -17.0億円 | -50.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.6億円 | -18.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 10.4億円 | 71.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -9.3億円 | 2.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.9億円 | 13.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.9億円 | 13.8億円 |