企業解説
1. 企業概要
- 事業内容: 国内最大手の漬物メーカー。持株会社としてグループの経営管理を行う。全国を網羅する生産・物流体制が強み。
- 主要製品: 浅漬、キムチ、惣菜。「ご飯がススムキムチ」シリーズが主力ブランド。
- 主要顧客: 株式会社セブン‐イレブン・ジャパン（連結売上高の16.0％、66.37億円）。セブン＆アイグループ全体への依存度は26.6％（110.46億円）に達する。
- 競合環境: 漬物市場全体は1990年代をピークに縮小傾向にあるが、惣菜（中食）市場は拡大傾向。同社は高い製品開発力とベンダー機能で差別化を図っている。
2. 要点(3行)
- 原材料（国産野菜）の高騰とコンビニ向け販売の苦戦により、営業利益が前年比23.3％減の12.79億円と大幅減益。
- 2024年12月に稼働した茨城工場（投資額：有形固定資産取得支出46.94億円の一部）を軸に、生産効率化とコスト削減を急ぐ。
- 業績悪化の中でも、年間配当は前期の24円から26円へ増配し、株主還元姿勢を維持。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 415.18億円（前年比3.5％減）。消費者の節約志向によるコンビニ向け売上の減少が響いた。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 410.5億円 | 430.3億円 | 415.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | 16.5億円 | 17.7億円 | 13.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | 11.4億円 | 11.8億円 | 9.6億円 |
| 包括利益 | — | — | 11.6億円 | 12.0億円 | 9.9億円 |
| 純資産額 | — | — | 174.0億円 | 182.5億円 | 188.8億円 |
| 総資産額 | — | — | 263.1億円 | 277.1億円 | 302.4億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | 1,362.11円/株 | 1,438.45円/株 | 1,482.42円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | 88.8円/株 | 94.29円/株 | 77.09円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 87.11円/株 | 91.98円/株 | 74.66円/株 |
| 自己資本比率 | — | — | 65.1% | 64.6% | 61.0% |
| 自己資本利益率 | — | — | 6.8% | 6.7% | 5.3% |
| 株価収益率 | — | — | 1321.0% | 1259.0% | 1252.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 16.6億円 | 27.2億円 | 8.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -8.8億円 | -9.5億円 | -46.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -8.8億円 | 0.5億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 59.4億円 | 77.5億円 | 49.7億円 |
| 従業員数 | — | — | 46200.0% | 43900.0% | 41400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | 117500.0% | 123900.0% | 127100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 126.2億円 | 108.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 150.9億円 | 193.5億円 |
| 資産 | 277.1億円 | 302.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 66.7億円 | 80.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 27.9億円 | 33.4億円 |
| 負債 | 94.6億円 | 113.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 177.2億円 | 182.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.7億円 | 2.1億円 |
| 新株予約権 | 3.5億円 | 4.3億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 182.5億円 | 188.8億円 |
| 負債純資産 | 277.1億円 | 302.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 430.3億円 | 415.2億円 |
| 売上原価 | 343.9億円 | 333.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 86.4億円 | 81.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 69.7億円 | 69.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 16.7億円 | 12.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.3億円 | 1.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 17.7億円 | 13.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 17.8億円 | 13.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.7億円 | 3.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.7億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 6.0億円 | 3.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 11.8億円 | 9.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | -0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.8億円 | 9.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.2億円 | 8.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.5億円 | -46.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.5億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 18.1億円 | -27.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 77.5億円 | 49.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 77.5億円 | 49.7億円 |