企業解説
1. 企業概要
ベースフード株式会社は、「主食をイノベーションし、健康をあたりまえに。」をミッションに、1食で1日に必要な栄養素の1/3がとれる「完全栄養食」の開発・販売を行うフードテック企業です。主力製品は「BASE BREAD（パン）」で、他にクッキー、パスタ、焼きそば等を展開しています。 製造を外部に委託するファブレスモデルを採用し、自社ECサイトを通じたD2C（直接販売）を収益の柱（売上比率の約6割）としながら、コンビニエンスストアやドラッグストアなどの卸販売チャネルを拡大しています。競合環境としては、大手食品メーカーの健康訴求商品がありますが、「完全栄養」という独自カテゴリを確立し、サブスクリプション（定期購入）モデルで高い顧客粘着性を維持している点が特徴です。
2. 要点(3行)
- 第9期において営業損益・純損益ともに初の通期黒字化を達成し、先行投資フェーズから収益化フェーズへの転換を鮮明にした。
- 自社ECにおける解約率が第4四半期に4.2%（前年同期は6.9%）と過去最低水準まで低下し、顧客基盤の質が劇的に向上。
- 18.7億円規模の政府補助金（SBIR）採択や米国・韓国での販売開始など、次なる成長に向けた布石を打っているが、パンへの売上依存（9割超）が課題。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は152.41億円（前期比2.5%増）、営業利益は1.36億円（前期は9.02億円の損失）、当期純利益は**1.08億円（前期は8.56億円の損失）**となりました。増収率は過去に比べ鈍化したものの、2024年8月に実施した価格改定と、広告宣伝費の効率化（83.00億円→82.44億円）により、劇的なV字回復を遂げています。
- ROE（自己資本利益率）: 11.6%（前期は赤字のため算出なし）
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 15.2億円 | 55.5億円 | 98.6億円 | 148.7億円 | 152.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.6億円 | -4.6億円 | -10.0億円 | -8.9億円 | 1.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.6億円 | -4.6億円 | -10.1億円 | -8.6億円 | 1.1億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 1.0億円 | 1.0億円 | 11.0億円 | 11.3億円 | 11.7億円 |
| 発行済株式総数、発行済株式総数、経営指標等 | 470,865株 | 481,466株 | 50,869,700株 | 53,292,900株 | 54,351,300株 |
| 発行済株式総数 | 255,000株 | 255,000株 | 50,869,700株 | 53,292,900株 | 54,351,300株 |
| Ａ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 46,000株 | 46,000株 | — | — | — |
| Ｂ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 30,000株 | 30,000株 | — | — | — |
| Ｃ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 79,000株 | 79,000株 | — | — | — |
| Ｄ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 60,865株 | 60,865株 | — | — | — |
| Ｅ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | — | 10,601株 | — | — | — |
| 純資産額 | 1.3億円 | 6.4億円 | 16.4億円 | 8.4億円 | 10.4億円 |
| 総資産額 | 5.0億円 | 15.9億円 | 36.1億円 | 32.8億円 | 38.5億円 |
| １株当たり純資産額 | -32.44円/株 | -54.59円/株 | 33.09円/株 | 16.21円/株 | 19.56円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -6.41円/株 | -18.56円/株 | -25.44円/株 | -16.83円/株 | 2.07円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 2.04円/株 |
| 自己資本比率 | 26.6% | 40.4% | 45.4% | 25.7% | 26.9% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 11.6% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 29324.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -3.7億円 | -7.3億円 | -6.7億円 | 1.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.5億円 | -2.7億円 | -2.3億円 | 0.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.8億円 | 9.7億円 | 24.6億円 | 0.3億円 | 3.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.9億円 | 8.4億円 | 23.0億円 | 14.3億円 | 19.8億円 |
| 従業員数 | 1500.0% | 3700.0% | 10800.0% | 12800.0% | 11500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 0.0% | 1900.0% | 7400.0% | 12200.0% | 14200.0% |
| 株主総利回り | — | — | — | 91.0% | 125.7% |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | 103.2% | 87.3% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 26.7億円 | 32.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 6.1億円 | 5.8億円 |
| 資産 | 32.8億円 | 38.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 24.0億円 | 25.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.3億円 | 2.8億円 |
| 負債 | 24.3億円 | 28.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 8.4億円 | 10.4億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 8.4億円 | 10.4億円 |
| 負債純資産 | 32.8億円 | 38.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 148.7億円 | 152.4億円 |
| 売上原価 | 74.8億円 | 68.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 74.0億円 | 83.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 83.0億円 | 82.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -9.0億円 | 1.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -8.9億円 | 1.2億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -8.9億円 | 1.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | -0.4億円 | 0.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -8.6億円 | 1.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -6.7億円 | 1.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | 0.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.3億円 | 3.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -8.7億円 | 5.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 14.3億円 | 19.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 14.3億円 | 19.8億円 |