企業解説
1. 企業概要
株式会社サンクゼールは、長野県に本社を置く、食品の製造から小売りまでを一貫して手掛ける「食のSPA（製造小売り）」企業です。主に「サンクゼール」（洋食品）、「久世福商店」（和食品）の2大ブランドを中心に、全国175店舗（2025年3月末時点）を展開しています。
- 主要製品・サービス: ジャム、パスタソース、だし、調味料、ワイン等の製造販売。
- 主要顧客: 一般消費者への店舗・EC販売のほか、コストコホールセールジャパン（売上高の14.4％）や株式会社イートスタイル（同11.7％）等の大手小売・卸売企業。
- 競合環境: 高品質なグロッサリー（食料品店）市場において、独自の商品開発力とブランドの世界観で差別化を図っていますが、原材料高騰に伴う価格競争や消費者の節約志向が課題となっています。
2. 要点(3行)
- 収益性の低下: 売上高は194.67億円（前期比1.6％増）と微増ながら、原材料高や為替影響、物流費増により経常利益は8.45億円（同39.7％減）と大幅な減益。
- 海外M&Aの加速: 米国市場での成長を企図し、「Portlandia Foods」に続き「Bonnie’s Jams」や「KELLY’S JELLY」を相次いで買収し、グローバル事業を強化。
- 資産効率とCFへの懸念: 棚卸資産が前期比で約43%（4.79億円）急増しており、営業CFが前期の6.81億円から2.47億円へ大幅に減少している点は注意が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は194.67億円（前期比1.6％増）を確保しましたが、営業利益は8.35億円（同35.2％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は3.50億円（同57.2％減）となりました。売上総利益率が34.8%と前期比で2.0ポイント低下したことが直撃しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 108.6億円 | 141.7億円 | 178.7億円 | 191.6億円 | 194.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.8億円 | 13.2億円 | 16.2億円 | 14.0億円 | 8.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.7億円 | 9.4億円 | 10.6億円 | 8.2億円 | 3.5億円 |
| 包括利益 | 2.4億円 | 10.0億円 | 11.4億円 | 8.2億円 | 5.4億円 |
| 純資産額 | 3.5億円 | 13.6億円 | 42.3億円 | 47.4億円 | 49.6億円 |
| 総資産額 | 54.5億円 | 64.6億円 | 91.7億円 | 94.2億円 | 92.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 46.03円/株 | 177.12円/株 | 465.73円/株 | 513.43円/株 | 535.15円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 35.54円/株 | 122.91円/株 | 132.7円/株 | 89.42円/株 | 37.93円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 124.5円/株 | 87.26円/株 | 37.38円/株 |
| 自己資本比率 | 6.5% | 20.9% | 46.0% | 50.3% | 53.6% |
| 自己資本利益率 | 130.9% | 110.2% | 38.0% | 18.3% | 7.2% |
| 株価収益率 | — | — | 3370.0% | 2680.0% | 4030.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.5億円 | 9.8億円 | 10.6億円 | 6.8億円 | 2.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -5.1億円 | -2.4億円 | -7.8億円 | -7.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.0億円 | -6.4億円 | 12.4億円 | -6.1億円 | -2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 14.0億円 | 12.5億円 | 33.2億円 | 26.6億円 | 19.4億円 |
| 従業員数 | 22500.0% | 25200.0% | 25500.0% | 26500.0% | 28500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 52900.0% | 47300.0% | 53500.0% | 54600.0% | 55900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 65.1億円 | 61.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 29.1億円 | 31.2億円 |
| 資産 | 94.2億円 | 92.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 33.4億円 | 27.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 13.4億円 | 15.6億円 |
| 負債 | 46.8億円 | 42.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 46.3億円 | 46.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.1億円 | 3.0億円 |
| 非支配株主持分 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 47.4億円 | 49.6億円 |
| 負債純資産 | 94.2億円 | 92.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 191.6億円 | 194.7億円 |
| 売上原価 | 121.1億円 | 126.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 70.5億円 | 67.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 57.6億円 | 59.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 12.9億円 | 8.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.4億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.0億円 | 8.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.6億円 | 1.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 13.5億円 | 6.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.4億円 | 2.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | 0.2億円 |
| 法人税等 | 5.3億円 | 3.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 8.2億円 | 3.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.2億円 | 3.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.8億円 | 2.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.8億円 | -7.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.1億円 | -2.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -6.6億円 | -7.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 26.6億円 | 19.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 26.6億円 | 19.4億円 |