企業解説
1. 企業概要
ポラリス・ホールディングス株式会社は、ホテル運営事業とホテル投資事業を主軸とする企業グループです。スポンサーであるスターアジアグループとの強力な連携を背景に、「KOKO HOTEL」などの自社ブランドや「ベストウェスタン」等の国際ブランドを展開しています。
- 事業内容: ホテルの所有・賃借・運営受託、およびホテル不動産への投資（匿名組合出資等）。
- 主要製品・サービス: 「マネジメント事業（一括借り上げ）」、「オペレーション事業（運営受託）」、「フランチャイズ事業」。
- 主要顧客: 一般宿泊客およびホテルオーナー。
- 競合環境: 国内外のホテルチェーンと競合しますが、スターアジアグループからの物件供給や資金力を背景とした機動的なM&A、運営形態の柔軟な切り替え（受託から賃借へ等）を強みとしています。
2. 要点(3行)
- 売上高は278.8億円（前期比23.7%増）と大幅増収を達成し、株式会社ミナシアの完全子会社化により運営規模を104ホテル・15,510室へ急拡大。
- 16期ぶりとなる復配（1株当たり3円）を実施し、株主還元姿勢を明確化。自己資本比率も42.2%へ大幅改善。
- ミナシア買収に伴う「のれん」が257.5億円計上されており、今後のPMI（買収後の統合プロセス）の成否と減損リスクの管理が最重要課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 278.81億円（前期比23.7%増）。インバウンド需要の回復と客室単価の上昇、および新連結子会社（ミナシア）の業績寄与が主因です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 29.7億円 | 37.1億円 | 70.2億円 | 225.5億円 | 278.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -16.8億円 | -16.2億円 | -2.2億円 | 26.1億円 | 18.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -21.0億円 | -18.3億円 | 5.3億円 | 33.0億円 | 26.1億円 |
| 包括利益 | -21.0億円 | -18.3億円 | 5.3億円 | 33.6億円 | 28.1億円 |
| 純資産額 | -7.8億円 | 1.9億円 | 29.1億円 | 68.8億円 | 283.3億円 |
| 総資産額 | 50.0億円 | 120.4億円 | 246.5億円 | 232.1億円 | 671.7億円 |
| １株当たり純資産額 | -13.35円/株 | 1.99円/株 | 24.83円/株 | 55.46円/株 | 121.19円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -37.83円/株 | -25.98円/株 | 4.98円/株 | 26.86円/株 | 16.9円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 4.91円/株 | 26.44円/株 | 16.83円/株 |
| 自己資本比率 | -15.8% | 1.5% | 11.8% | 29.7% | 42.2% |
| 自己資本利益率 | — | — | 34.6% | 67.4% | 14.8% |
| 株価収益率 | — | — | 1830.0% | 920.0% | 1120.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -15.1億円 | -78.2億円 | -1.1億円 | 77.4億円 | 42.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.5億円 | -4.2億円 | -7.3億円 | -16.6億円 | -38.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 29.5億円 | 88.0億円 | 21.9億円 | -69.4億円 | 40.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.6億円 | 22.2億円 | 35.7億円 | 27.2億円 | 72.0億円 |
| 従業員数 | 19100.0% | 17100.0% | 35800.0% | 48600.0% | 110900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 21600.0% | 21900.0% | 16300.0% | 20100.0% | 68600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 79.6億円 | 131.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 152.5億円 | 540.7億円 |
| 資産 | 232.1億円 | 671.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 57.8億円 | 82.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 105.4億円 | 306.2億円 |
| 負債 | 163.2億円 | 388.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 68.2億円 | 280.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.6億円 | 2.6億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | — |
| 純資産 | 68.8億円 | 283.3億円 |
| 負債純資産 | 232.1億円 | 671.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 225.5億円 | 278.8億円 |
| 売上原価 | 65.9億円 | 10.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 159.5億円 | 268.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 125.7億円 | 240.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 33.8億円 | 28.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 8.2億円 | 9.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 26.1億円 | 18.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 4.7億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.7億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 30.1億円 | 18.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.6億円 |
| 法人税等調整額 | -3.0億円 | -7.8億円 |
| 法人税等 | -2.9億円 | -7.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 33.0億円 | 26.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 33.0億円 | 26.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 77.4億円 | 42.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.6億円 | -38.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -69.4億円 | 40.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -8.5億円 | 44.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.2億円 | 72.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.2億円 | 72.0億円 |