企業解説
1. 企業概要
株式会社三越伊勢丹ホールディングスは、百貨店事業を中核としつつ、クレジット・金融・友の会事業、不動産事業、その他関連事業を展開する小売グループです。主要な収益源は百貨店事業であり、特に伊勢丹新宿本店、三越日本橋本店、三越銀座店といった都心部の旗艦店が高い売上を占めています。近年は、従来のマス向けの「館業」から、顧客一人ひとりに合わせた価値提供を行う「個客業」へのビジネスモデル変革を推進しており、百貨店事業に加え、不動産事業における「まち化」、金融事業の強化、海外事業の展開を通じて収益構造の多角化を目指しています。
2. 要点(3行)
百貨店事業を中核としつつ、「個客業」への転換と不動産・金融事業の多角化を推進する小売グループ。 都心一等地の不動産を多数保有し、多額の含み益を背景に成長投資と株主還元を志向する経営姿勢。 国内市場縮小とデジタル化の進展が構造的な課題であり、変革の成否が今後の競争優位性を左右します。
3. 経営者の質
代表執行役社長CEOは細谷敏幸氏です。1987年に株式会社伊勢丹に入社以来、百貨店事業の現場を長く経験し、株式会社岩田屋三越の代表取締役社長執行役員を経て、2021年4月に当社代表執行役社長CEOに就任しています。百貨店事業の深い現場理解と経営経験を持つ人物と言えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4183.4億円 | 4874.1億円 | 5364.4億円 | 5555.2億円 | 5456.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 95.2億円 | 300.2億円 | 598.8億円 | 881.2億円 | 865.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 123.4億円 | 323.8億円 | 555.8億円 | 528.1億円 | 761.0億円 |
| 包括利益 | 261.2億円 | 391.4億円 | 702.3億円 | 605.9億円 | 737.6億円 |
| 純資産額 | 5176.6億円 | 5525.2億円 | 6008.2億円 | 6028.8億円 | 6201.6億円 |
| 総資産額 | 11685.7億円 | 12173.1億円 | 12251.0億円 | 12057.3億円 | 12179.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,341.41円/株 | 1,430.07円/株 | 1,582.36円/株 | 1,646.23円/株 | 1,764.68円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 32.36円/株 | 84.82円/株 | 145.79円/株 | 142.42円/株 | 213.96円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 32.26円/株 | 84.62円/株 | 145.53円/株 | 142.27円/株 | 213.79円/株 |
| 自己資本比率 | 43.8% | 44.9% | 48.5% | 49.9% | 50.8% |
| 自己資本利益率 | 2.5% | 6.1% | 9.8% | 8.8% | 12.5% |
| 株価収益率 | 2990.0% | 1750.0% | 1710.0% | 1500.0% | 1330.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 379.1億円 | 663.0億円 | 569.0億円 | 895.6億円 | 906.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -173.7億円 | -270.3億円 | -270.1億円 | -259.6億円 | 216.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -399.3億円 | -162.0億円 | -684.9億円 | -949.1億円 | -769.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 844.7億円 | 1090.4億円 | 723.9億円 | 418.3億円 | 773.4億円 |
| 従業員数 | 969100.0% | 974500.0% | 946700.0% | 892100.0% | 867000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 756600.0% | 780300.0% | 742300.0% | 694800.0% | 675000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2549.2億円 | 2987.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 9507.8億円 | 9191.7億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 資産 | 12057.3億円 | 12179.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3793.4億円 | 3711.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 2235.0億円 | 2266.8億円 |
| 負債 | 6028.5億円 | 5978.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 5533.8億円 | 5731.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 481.6億円 | 458.2億円 |
| 新株予約権 | 3.5億円 | 2.9億円 |
| 非支配株主持分 | 9.8億円 | 9.4億円 |
| 純資産 | 6028.8億円 | 6201.6億円 |
| 負債純資産 | 12057.3億円 | 12179.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 5555.2億円 | 5456.3億円 |
| 売上原価 | 2178.4億円 | 2089.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 3376.8億円 | 3367.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 2613.6億円 | 2567.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 763.1億円 | 800.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 170.6億円 | 110.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 52.5億円 | 44.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 881.2億円 | 865.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 49.9億円 | 117.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 122.4億円 | 24.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 808.7億円 | 958.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 130.8億円 | 216.3億円 |
| 法人税等調整額 | 150.3億円 | -19.1億円 |
| 法人税等 | 281.0億円 | 197.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 527.7億円 | 760.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.4億円 | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 528.1億円 | 761.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 895.6億円 | 906.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -259.6億円 | 216.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -949.1億円 | -769.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 7.4億円 | 1.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -305.6億円 | 355.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 418.3億円 | 773.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 418.3億円 | 773.4億円 |