企業解説
1. 企業概要
マクニカホールディングス株式会社は、独立系のエレクトロニクス専門商社大手です。主に「集積回路及び電子デバイスその他事業（半導体事業）」と「ネットワーク事業（サイバーセキュリティ等）」の2つのセグメントを展開しています。主要製品は、Analog DevicesやInfineonなどの外資系最先端半導体、およびネットワーク・セキュリティ関連ソフトウェアです。競合環境としては、半導体商社間の買収・統合が進む中、技術サポート力を背景とした「技術商社」としての差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は1兆341億円（前期比0.5%増）と微増ながら、営業利益は396億円（37.8%減）と大幅な減益を記録。
- 中国市場の停滞や産業機器分野の在庫調整が半導体事業の足を引っ張る一方、ネットワーク事業は純増益（88.2%増）と躍進。
- 中期経営計画を改定し、DOE 5%・総還元性向40-50%へと還元姿勢を大幅に強化し、サービス・ソリューションモデルへの変革を急ぐ。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は1兆341億円（0.5%増）で横ばい。営業利益は396億円（37.8%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は252億円（47.4%減）と厳しい結果。減益の主因は、利益率の高い産業機器向けビジネスの減少と、販管費（人件費増、新規連結に伴う費用増）の157億円増加です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5539.6億円 | 7618.2億円 | 10292.6億円 | 10287.2億円 | 10341.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 164.0億円 | 354.9億円 | 568.3億円 | 619.7億円 | 373.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 108.8億円 | 258.0億円 | 410.3億円 | 480.7億円 | 252.8億円 |
| 包括利益 | 144.3億円 | 355.8億円 | 476.6億円 | 603.4億円 | 253.2億円 |
| 純資産額 | 1460.1億円 | 1797.6億円 | 2077.6億円 | 2564.2億円 | 2614.8億円 |
| 総資産額 | 2695.9億円 | 3625.8億円 | 5176.2億円 | 5522.4億円 | 5564.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 763.19円/株 | 911.52円/株 | 1,099.75円/株 | 1,357.63円/株 | 1,414.76円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 58.46円/株 | 138.3円/株 | 221.63円/株 | 264.88円/株 | 140.93円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 52.7% | 46.9% | 38.6% | 44.2% | 45.4% |
| 自己資本利益率 | 7.9% | 16.5% | 22.2% | 21.6% | 10.2% |
| 株価収益率 | 1260.0% | 640.0% | 570.0% | 930.0% | 1370.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 380.8億円 | -155.3億円 | 389.0億円 | 399.5億円 | 242.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -21.8億円 | -16.5億円 | -8.7億円 | -184.6億円 | -95.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -261.9億円 | 143.7億円 | -271.0億円 | -230.1億円 | -42.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 254.4億円 | 251.0億円 | 374.9億円 | 386.2億円 | 484.5億円 |
| 従業員数 | 351300.0% | 392500.0% | 420300.0% | 476800.0% | 507100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 38400.0% | 42600.0% | 45800.0% | 49500.0% | 54200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 5187.5億円 | 5249.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 334.9億円 | 315.0億円 |
| 資産 | 5522.4億円 | 5564.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 2910.6億円 | 2930.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 47.6億円 | 19.0億円 |
| 負債 | 2958.2億円 | 2949.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2166.3億円 | 2257.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 276.9億円 | 266.3億円 |
| 非支配株主持分 | 121.1億円 | 90.6億円 |
| 純資産 | 2564.2億円 | 2614.8億円 |
| 負債純資産 | 5522.4億円 | 5564.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 10287.2億円 | 10341.8億円 |
| 売上原価 | 8991.0億円 | 9129.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1296.2億円 | 1212.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 658.8億円 | 816.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 637.3億円 | 396.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 15.7億円 | 17.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 33.4億円 | 40.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 619.7億円 | 373.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 56.2億円 | 11.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 13.2億円 | 9.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 662.6億円 | 374.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 174.3億円 | 99.6億円 |
| 法人税等調整額 | 1.1億円 | 7.0億円 |
| 法人税等 | 175.3億円 | 106.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 487.3億円 | 268.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 6.6億円 | 15.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 480.7億円 | 252.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 399.5億円 | 242.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -184.6億円 | -95.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -230.1億円 | -42.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 26.5億円 | -7.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 11.3億円 | 96.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 386.2億円 | 484.5億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 386.2億円 | 484.5億円 |