企業解説
1. 企業概要
株式会社バイタルケーエスケー・ホールディングスは、医薬品卸売事業を主軸とし、薬局事業、動物用医薬品卸売事業、製薬事業、介護レンタルその他事業を展開するヘルスケア関連企業グループです。主要な収益源は医療用医薬品の卸売ですが、長期ビジョンでは医療用医薬品卸売事業への依存度を下げ、医療周辺ビジネスや新規参入した製薬事業といった高付加価値領域への事業ポートフォリオ転換を目指しています。
2. 要点(3行)
- 医薬品卸売を基盤に、薬局、動物用医薬品卸売、製薬、介護レンタルへと多角化するヘルスケアグループ。
- 薬価制度と価格競争に晒される卸売事業から、医療周辺ビジネスや製薬事業へのシフトを目指す構造転換を推進。
- 資本コストを意識したポートフォリオマネジメントと、成長投資・株主還元のバランスを重視する経営姿勢。
3. 経営者の質
代表取締役社長は村井泰介氏。同氏は、前身であるサンエス株式会社（現株式会社バイタルネット）に長く勤め、取締役を経て当社の代表取締役社長を歴任しています。関連会社である株式会社ファイネス、株式会社バイタルネット、株式会社ケーエスケー、株式会社メドリープファーマの取締役も兼任しており、グループ全体の事業を深く理解していることが伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5788.1億円 | 5813.3億円 | 5874.8億円 | 6003.7億円 | 6105.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 58.3億円 | 59.6億円 | 65.6億円 | 69.7億円 | 78.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 47.7億円 | 48.3億円 | 58.4億円 | 73.1億円 | 73.6億円 |
| 包括利益 | -16.6億円 | 24.9億円 | 97.6億円 | 59.3億円 | 140.9億円 |
| 純資産額 | 1000.4億円 | 1001.6億円 | 1059.4億円 | 1073.1億円 | 1187.1億円 |
| 総資産額 | 3130.3億円 | 2973.2億円 | 3172.6億円 | 2994.3億円 | 3205.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,858.86円/株 | 1,911.44円/株 | 2,085.09円/株 | 2,193.96円/株 | 2,423.12円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 87.88円/株 | 92.69円/株 | 115.03円/株 | 149.02円/株 | 152.29円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 31.6% | 33.3% | 33.0% | 35.4% | 36.6% |
| 自己資本利益率 | 4.7% | 4.9% | 5.7% | 6.9% | 6.6% |
| 株価収益率 | 836.0% | 965.0% | 1092.0% | 844.0% | 962.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 74.9億円 | -30.0億円 | 235.7億円 | -80.2億円 | 48.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -20.1億円 | -10.4億円 | -18.2億円 | 35.2億円 | -10.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -84.9億円 | -40.8億円 | -57.7億円 | -65.4億円 | -44.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 232.4億円 | 151.5億円 | 311.3億円 | 200.7億円 | 194.4億円 |
| 従業員数 | 375400.0% | 371900.0% | 370500.0% | 375600.0% | 387100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 163600.0% | 160700.0% | 155000.0% | 148400.0% | 148400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1879.0億円 | 1949.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 1115.3億円 | 1256.6億円 |
| 資産 | 2994.3億円 | 3205.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1748.8億円 | 1832.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 172.4億円 | 186.4億円 |
| 負債 | 1921.2億円 | 2018.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 826.8億円 | 873.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 232.3億円 | 298.7億円 |
| 非支配株主持分 | 13.9億円 | 14.8億円 |
| 純資産 | 1073.1億円 | 1187.1億円 |
| 負債純資産 | 2994.3億円 | 3205.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 6003.7億円 | 6105.0億円 |
| 売上原価 | 5511.6億円 | 5609.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 492.1億円 | 495.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 435.1億円 | 455.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 57.1億円 | 40.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 14.7億円 | 40.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.1億円 | 2.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 69.7億円 | 78.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 42.8億円 | 42.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 5.6億円 | 5.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 106.9億円 | 115.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 29.1億円 | 37.5億円 |
| 法人税等調整額 | 3.8億円 | 2.9億円 |
| 法人税等 | 32.9億円 | 40.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 74.0億円 | 74.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.9億円 | 0.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 73.1億円 | 73.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -80.2億円 | 48.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 35.2億円 | -10.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -65.4億円 | -44.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -110.5億円 | -6.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 200.7億円 | 194.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 200.7億円 | 194.4億円 |