企業解説
1. 企業概要
丸善ＣＨＩホールディングスは、大日本印刷（DNP）を親会社に持ち、書籍の出版から小売（書店経営）、図書館運営受託までを一気通貫で手がける「知のインフラ」企業である。ビジネスモデルは、大学・官庁等のアカデミック市場向けの「文教市場販売」、丸善・ジュンク堂ブランドを展開する「店舗・ネット販売」、国内最大級の受託実績を誇る「図書館サポート」、そして専門書中心の「出版」の4つの柱で構成される。単なる書籍販売にとどまらず、教育・研究機関の施設設計やシステム提供など、BtoBおよびBtoG（対政府・自治体）のストック型ビジネスに近い収益構造を併せ持っている。
2. 要点(3行)
・紙の書籍市場が縮小する中、小売から「図書館運営受託」や「専門情報サービスの提供」へと、労働集約型・ストック型ビジネスへの構造転換を急いでいる。 ・DNP傘下として安定した資本背景と物流網を持つ一方、受託事業における労務費の上昇が利益を圧迫する構造的な課題に直面している。 ・自社保有不動産の収益化や、専門書読み放題サービス（丸善リサーチ）などのデジタル・IP活用を新たな成長の軸として打ち出している。
3. 経営者の質
代表取締役社長の五味英隆氏、会長の橋本博文氏ともに親会社である大日本印刷（DNP）の出身である。特に五味氏はDNPで「honto」ビジネス等のデジタル・チャネル戦略に携わった経歴を持ち、アナログからデジタルへの変革を主導する立場にある。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1743.5億円 | 1628.0億円 | 1629.3億円 | 1657.8億円 | 1850.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 38.5億円 | 30.6億円 | 36.8億円 | 34.5億円 | 54.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 21.7億円 | 17.7億円 | 21.9億円 | 39.1億円 | 33.3億円 |
| 包括利益 | 25.9億円 | 23.4億円 | 22.5億円 | 42.2億円 | 37.4億円 |
| 純資産額 | 435.3億円 | 457.0億円 | 477.7億円 | 517.4億円 | 546.3億円 |
| 総資産額 | 1283.6億円 | 1287.7億円 | 1289.0億円 | 1327.3億円 | 1369.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 461.25円/株 | 485.13円/株 | 508.12円/株 | 551.18円/株 | 588.15円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 23.47円/株 | 19.16円/株 | 23.71円/株 | 42.23円/株 | 36.03円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 33.3% | 34.9% | 36.5% | 38.4% | 39.8% |
| 自己資本利益率 | 5.2% | 4.0% | 4.8% | 8.0% | 6.3% |
| 株価収益率 | 1530.0% | 1810.0% | 1390.0% | 740.0% | 930.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 74.3億円 | 19.7億円 | 56.9億円 | 30.1億円 | 48.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.7億円 | -7.1億円 | -11.1億円 | 17.4億円 | -20.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -54.4億円 | -7.4億円 | -24.8億円 | -24.2億円 | -5.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 231.8億円 | 237.0億円 | 258.3億円 | 283.1億円 | 305.1億円 |
| 従業員数 | 157900.0% | 156600.0% | 154100.0% | 153300.0% | 157400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1270500.0% | 1280100.0% | 1295900.0% | 1330000.0% | 1349700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 980.6億円 | 1001.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 346.7億円 | 367.2億円 |
| 資産 | 1327.3億円 | 1369.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 567.1億円 | 594.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 242.8億円 | 227.8億円 |
| 負債 | 809.9億円 | 822.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 502.9億円 | 533.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 7.2億円 | 10.9億円 |
| 非支配株主持分 | 7.3億円 | 2.0億円 |
| 純資産 | 517.4億円 | 546.3億円 |
| 負債純資産 | 1327.3億円 | 1369.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1657.8億円 | 1850.5億円 |
| 売上原価 | 1248.9億円 | 1368.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 408.9億円 | 482.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 373.9億円 | 426.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 35.0億円 | 55.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.8億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.3億円 | 4.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 34.5億円 | 54.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 26.7億円 | 4.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.0億円 | 5.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 58.3億円 | 53.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 22.4億円 | 20.4億円 |
| 法人税等調整額 | -3.7億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 18.7億円 | 20.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 39.6億円 | 33.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 39.1億円 | 33.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 30.1億円 | 48.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 17.4億円 | -20.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -24.2億円 | -5.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 23.3億円 | 21.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 283.1億円 | 305.1億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 0.1億円 |
| 合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 1.6億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 283.1億円 | 305.1億円 |