企業解説
1. 企業概要
シュッピン株式会社は、カメラ（Map Camera）、時計（GMT、BRILLER）、筆記具（KINGDOM NOTE）、自転車（CROWN GEARS）の4つの専門店運営およびEC事業を展開する企業です。価値ある新品と中古品を扱う「リバリュー」を提唱し、自社開発のAI（AIMD）を活用した買取・販売価格の最適化を強みとしています。
- 主要製品・サービス: カメラ、高級腕時計、筆記具、ロードバイク等の販売・買取。
- 主要顧客: 一般消費者（Web会員数：728,424人）。
- 競合環境: 経済産業省の調査による国内物販EC市場の拡大を背景に、メルカリ等のC2Cプラットフォームや他の中古品買取業者と競合。専門性と真贋保証による信頼性で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高は526.58億円（前年同期比7.8%増）と過去最高を更新。カメラ事業が牽引する一方、時計事業は相場下落の影響を受け苦戦。
- 株主還元を大幅に強化。配当性向を25〜35%から40〜50%へ引き上げる方針を表明し、10億円規模の自社株買いと消却を実施。
- 基幹システム開発計画の変更に伴い、3.86億円の減損損失を計上。純利益は20.20億円（同13.0%減）と増収減益となった。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 526.58億円（前年同期比7.8%増）。カメラ事業の旺盛な需要とAI活用の進展が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 339.6億円 | 434.5億円 | 456.2億円 | 488.4億円 | 526.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 16.2億円 | 31.9億円 | 24.4億円 | 33.4億円 | 33.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 10.7億円 | 22.1億円 | 17.0億円 | 23.2億円 | 20.2億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 5.2億円 | 5.3億円 | 5.4億円 | 5.4億円 | 5.4億円 |
| 発行済株式総数 | 23,974,180株 | 23,981,797株 | 23,392,997株 | 23,207,991株 | 23,207,991株 |
| 純資産額 | 64.0億円 | 54.7億円 | 64.8億円 | 82.7億円 | 101.7億円 |
| 総資産額 | 126.1億円 | 144.1億円 | 150.7億円 | 160.6億円 | 180.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 270.82円/株 | 260.52円/株 | 307.83円/株 | 390.44円/株 | 466.45円/株 |
| １株当たり配当額 | 16円/株 | 28円/株 | 30円/株 | 36円/株 | 40円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 45.19円/株 | 102.58円/株 | 81.19円/株 | 110.05円/株 | 93.01円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 44.96円/株 | 101.35円/株 | 80.21円/株 | 109.34円/株 | 92.66円/株 |
| 自己資本比率 | 50.7% | 37.9% | 42.9% | 51.5% | 56.2% |
| 自己資本利益率 | 17.7% | 37.2% | 28.4% | 31.5% | 21.9% |
| 株価収益率 | 2260.0% | 1280.0% | 1050.0% | 1120.0% | 1220.0% |
| 配当性向 | 35.4% | 26.6% | 37.2% | 32.7% | 43.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.9億円 | 13.0億円 | 12.4億円 | 23.6億円 | 12.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.4億円 | -3.9億円 | -4.4億円 | -4.1億円 | -8.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.7億円 | -15.6億円 | -5.5億円 | -20.5億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.3億円 | 11.7億円 | 14.2億円 | 13.2億円 | 17.3億円 |
| 従業員数 | 21000.0% | 21500.0% | 22600.0% | 24400.0% | 25000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3600.0% | 3600.0% | 3600.0% | 3100.0% | 1900.0% |
| 株主総利回り | 166.1% | 217.0% | 148.8% | 213.2% | 204.3% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 139.6億円 | 157.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 21.0億円 | 23.6億円 |
| 資産 | 160.6億円 | 180.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 59.8億円 | 62.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 18.2億円 | 16.5億円 |
| 負債 | 78.0億円 | 79.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 82.6億円 | 101.7億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 82.7億円 | 101.7億円 |
| 負債純資産 | 160.6億円 | 180.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 488.4億円 | 526.6億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 91.3億円 | 98.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 57.8億円 | 64.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 33.4億円 | 34.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 33.4億円 | 33.7億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 4.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 33.4億円 | 29.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.3億円 | 9.1億円 |
| 過年度法人税等 | — | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 10.2億円 | 9.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 23.2億円 | 20.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 23.6億円 | 12.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.1億円 | -8.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -20.5億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.0億円 | 4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.2億円 | 17.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.2億円 | 17.3億円 |