企業解説
1. 企業概要
株式会社ジェネレーションパスは、ビッグデータを活用したECマーケティング事業を中核とする企業です。楽天市場やAmazonなどで「リコメン堂」などの店舗を展開し、家具・インテリア・家電等を販売しています。また、中国やベトナムの連結子会社を通じて繊維製品などの企画・生産を行う「商品企画関連事業」も展開し、製造から販売までのバリューチェーンを構築しています。競合環境としては、ニトリなどの大手インテリア小売や、他の有力EC専業店舗との激しい価格・サービス競争にさらされています。
2. 要点(3行)
- 売上高は162.3億円（前年同期比7.2％増）と過去最高を更新し、営業利益も0.8億円と黒字転換を果たした。
- 一方で、ベトナム子会社への貸付金に係る為替差損0.78億円や、システム・設備等の減損損失0.95億円が響き、純損失1.38億円と赤字が拡大。
- 主力のEC事業は堅調だが、為替変動と資産の収益性低下が最終利益を圧迫しており、配当再開の目処が立たない状況にある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 162.35億円（前年同期比7.2％増）。Amazonでの大幅増収や商品企画事業の回復が寄与しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年10月期 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 126.0億円 | 132.2億円 | 159.8億円 | 151.5億円 | 162.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.2億円 | 1.4億円 | 4.0億円 | 0.7億円 | 0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.1億円 | -0.9億円 | 3.4億円 | -0.2億円 | -1.4億円 |
| 包括利益 | 1.3億円 | -0.6億円 | 3.3億円 | -0.1億円 | -1.2億円 |
| 純資産額 | 17.3億円 | 16.6億円 | 20.0億円 | 19.1億円 | 17.7億円 |
| 総資産額 | 37.1億円 | 36.0億円 | 46.4億円 | 44.2億円 | 45.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 211.61円/株 | 203.42円/株 | 242.58円/株 | 231.17円/株 | 216.73円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 13.84円/株 | -11.09円/株 | 42.34円/株 | -2.87円/株 | -17.1円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 13.83円/株 | — | 42.32円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 46.3% | 45.9% | 42.5% | 42.5% | 38.9% |
| 自己資本利益率 | 6.8% | -5.3% | 19.0% | -1.2% | -7.6% |
| 株価収益率 | 5670.0% | — | 970.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.6億円 | -4.3億円 | 1.8億円 | 1.2億円 | 2.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.1億円 | -0.7億円 | -0.9億円 | -3.2億円 | 0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.6億円 | -0.2億円 | 4.0億円 | -2.4億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.7億円 | 7.9億円 | 13.5億円 | 8.9億円 | 12.1億円 |
| 従業員数 | 23300.0% | 24300.0% | 28100.0% | 28800.0% | 27600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6900.0% | 5900.0% | 5300.0% | 5500.0% | 4600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 40.6億円 | 43.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 3.5億円 | 2.2億円 |
| 資産 | 44.2億円 | 45.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 23.9億円 | 26.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.2億円 | 0.9億円 |
| 負債 | 25.1億円 | 27.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 18.8億円 | 17.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.0億円 | 0.2億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.3億円 | — |
| 純資産 | 19.1億円 | 17.7億円 |
| 負債純資産 | 44.2億円 | 45.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 151.5億円 | 162.4億円 |
| 売上原価 | 111.4億円 | 119.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 40.2億円 | 42.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 40.2億円 | 41.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -0.0億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.7億円 | 0.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 0.7億円 | -0.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| 法人税等 | 0.9億円 | 0.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.2億円 | -1.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -0.2億円 | -1.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.2億円 | 2.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.2億円 | 0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.2億円 | -0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.6億円 | 3.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 8.9億円 | 12.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 8.9億円 | 12.1億円 |