企業解説
1. 企業概要
株式会社イーグランドは、一般の中古住宅流通市場や不動産競売市場から仕入れた中古マンション・戸建住宅をリフォームし、付加価値を高めて販売する「中古住宅再生事業」を主力としています。
- 主要製品・サービス: 居住用物件（平均販売価格帯2,000万〜3,000万円）の再生販売。近年は東京23区内の高価格帯物件や、2億円超のハイグレード物件、一棟賃貸マンション（収益用物件）の取り扱いも強化。
- 主要顧客: 初めて住宅を購入する一次取得者層（若年ファミリー等）がメイン。
- 競合環境: 宅地建物取引業免許のみで参入可能なため競合は多いが、同社は競合が少ない競売市場からの仕入れノウハウと、自社で販売部門を持たず地元の仲介会社に委託する広域展開に強み。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年同期比11.6%増の305.02億円と過去最高を更新したが、長期保有物件の価格見直し（早期売却）に伴う利益率低下により、当期純利益は30.4%減の8.80億円に止まった。
- 棚卸資産が前期比で約31.16億円増加し、これに伴う資金需要を借入金で賄った結果、営業CFは16.01億円の赤字、自己資本比率は36.6%（前期比4.5pt低下）となった。
- 第3次中期経営計画の初年度としてROE 12%以上を目標に掲げたが、実績は7.8%と大幅未達であり、資産回転率と収益性の改善が急務となっている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 305.02億円（前期比11.6%増）。居住用物件の販売件数が928件（同6.9%増）と堅調。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 202.7億円 | 233.5億円 | 257.9億円 | 273.2億円 | 305.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.4億円 | 23.5億円 | 24.6億円 | 18.5億円 | 12.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 9.3億円 | 16.2億円 | 17.4億円 | 12.6億円 | 8.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 8.4億円 | 8.4億円 | 8.4億円 | 8.4億円 | 8.4億円 |
| 発行済株式総数 | 6,379,100株 | 6,379,100株 | 6,379,100株 | 6,379,100株 | 6,379,100株 |
| 純資産額 | 81.0億円 | 92.3億円 | 103.0億円 | 110.8億円 | 114.9億円 |
| 総資産額 | 205.6億円 | 244.4億円 | 274.3億円 | 268.5億円 | 312.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,277.5円/株 | 1,477.32円/株 | 1,689.1円/株 | 1,817.14円/株 | 1,880.06円/株 |
| １株当たり配当額 | 39円/株 | 71円/株 | 79円/株 | 80円/株 | 82円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 19円/株 | 34円/株 | 39円/株 | 40円/株 | 41円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 148.19円/株 | 256.33円/株 | 285.87円/株 | 208.07円/株 | 144.56円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 146.21円/株 | 253.07円/株 | 282.11円/株 | 205.32円/株 | 142.65円/株 |
| 自己資本比率 | 39.2% | 37.6% | 37.4% | 41.1% | 36.6% |
| 自己資本利益率 | 12.1% | 18.8% | 17.9% | 11.9% | 7.8% |
| 株価収益率 | 632.0% | 527.0% | 526.0% | 763.0% | 973.0% |
| 配当性向 | 26.3% | 27.7% | 27.6% | 38.4% | 56.7% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.5億円 | -12.8億円 | -7.1億円 | 45.5億円 | -16.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -17.5億円 | -4.3億円 | -15.5億円 | -12.5億円 | -16.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.1億円 | 16.7億円 | 15.8億円 | -15.0億円 | 35.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.7億円 | 50.2億円 | 43.4億円 | 61.5億円 | 64.7億円 |
| 従業員数 | 11400.0% | 11300.0% | 11900.0% | 12600.0% | 13800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 700.0% | 500.0% | 500.0% | 700.0% | 300.0% |
| 株主総利回り | 158.5% | 237.7% | 275.3% | 302.0% | 285.7% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 254.1億円 | 291.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 14.4億円 | 20.9億円 |
| 資産 | 268.5億円 | 312.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 84.8億円 | 99.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 72.9億円 | 98.1億円 |
| 負債 | 157.7億円 | 197.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 110.5億円 | 114.6億円 |
| 新株予約権 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 110.8億円 | 114.9億円 |
| 負債純資産 | 268.5億円 | 312.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 273.2億円 | 305.0億円 |
| 売上原価 | 228.5億円 | 262.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 44.7億円 | 42.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 24.6億円 | 27.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 20.1億円 | 14.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.6億円 | 2.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 18.5億円 | 12.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 18.3億円 | 12.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.7億円 | 3.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 5.7億円 | 3.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 12.6億円 | 8.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 45.5億円 | -16.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.5億円 | -16.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.0億円 | 35.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 18.1億円 | 3.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.5億円 | 64.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 61.5億円 | 64.7億円 |