企業解説
1. 企業概要
株式会社東武住販は、中国地方（山口、広島）および九州地方を拠点に、中古住宅の買取再生販売（リノベーション住宅の分譲）を主力事業とする企業です。
- 事業内容: 中古の戸建・マンションを仕入れ、リフォームを施して付加価値を高め販売する「買取再販」が売上の約96%を占めます。その他、不動産賃貸・管理、介護福祉事業（シルバーリフォーム等）を展開しています。
- 主要製品・サービス: 「リフレッシュ・リフォーム」済みの低価格な中古住宅。主な顧客層は年収300万円前後の一次取得者（20～30代）です。
- 競合環境: 全国展開する大手買取再販業者や地場不動産業者と競合しますが、戸建住宅の買取再販においては全国3位（リフォーム産業新聞調べ）の規模を誇り、地域密着の「ドミナント出店」による情報収集力に強みを持ちます。
2. 要点(3行)
- 業績の急回復: 売上高は前期比12.7%増の81.86億円、経常利益は同64.0%増の5.07億円と大幅な増収増益を達成し、過去の停滞から脱却。
- 収益構造の改善: 仕入価格の上昇を販売価格の適正化（平均単価の向上）と販売戸数の増加（413→460戸）で吸収し、ROEも8.0%まで改善。
- 強固な財務と還元: 自己資本比率72.1%と極めて高く、配当もDOE2.5%以上を基準に増配（39円→40円）を継続し、中期計画を上方修正。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 81.86億円（前期比12.7%増）。福岡都市圏を中心に高額物件の販売が寄与。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年05月期 | 2022年05月期 | 2023年05月期 | 2024年05月期 | 2025年05月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 77.5億円 | 74.8億円 | 76.7億円 | 72.6億円 | 81.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.7億円 | 5.7億円 | 5.5億円 | 3.1億円 | 5.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.9億円 | 3.9億円 | 3.8億円 | 2.1億円 | 3.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 3.0億円 | 3.0億円 | 3.0億円 | 3.0億円 | 3.0億円 |
| 発行済株式総数 | 2,712,400株 | 2,712,400株 | 2,712,400株 | 2,712,400株 | 2,712,400株 |
| 純資産額 | 34.6億円 | 37.6億円 | 40.7億円 | 41.9億円 | 44.3億円 |
| 総資産額 | 51.6億円 | 53.7億円 | 56.7億円 | 62.9億円 | 61.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,285.25円/株 | 1,398.66円/株 | 1,502.88円/株 | 1,546.38円/株 | 1,633.66円/株 |
| １株当たり配当額 | 31円/株 | 34円/株 | 37円/株 | 39円/株 | 40円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 145.93円/株 | 143.98円/株 | 139.91円/株 | 78.53円/株 | 126.6円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 67.0% | 70.2% | 71.9% | 66.6% | 72.1% |
| 自己資本利益率 | 11.9% | 10.7% | 9.6% | 5.2% | 8.0% |
| 株価収益率 | 740.0% | 700.0% | 810.0% | 1420.0% | 910.0% |
| 配当性向 | 21.2% | 23.6% | 26.4% | 49.7% | 31.6% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.7億円 | -0.6億円 | 1.0億円 | -3.9億円 | 10.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -0.7億円 | -0.1億円 | -1.0億円 | -0.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.5億円 | -1.4億円 | -1.0億円 | 5.1億円 | -7.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.2億円 | 7.6億円 | 7.5億円 | 7.7億円 | 10.3億円 |
| 従業員数 | 12700.0% | 12700.0% | 13000.0% | 12600.0% | 12100.0% |
| 株主総利回り | 117.8% | 113.8% | 131.6% | 133.0% | 141.1% |
| 株価指数における総利回り | 125.6% | 127.9% | 146.4% | 195.0% | 201.9% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 54.4億円 | 52.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 8.5億円 | 9.1億円 |
| 資産 | 62.9億円 | 61.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 11.7億円 | 9.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 9.3億円 | 7.7億円 |
| 負債 | 21.0億円 | 17.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 41.8億円 | 44.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 41.9億円 | 44.3億円 |
| 負債純資産 | 62.9億円 | 61.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 72.6億円 | 81.9億円 |
| 売上原価 | 52.6億円 | 59.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 20.1億円 | 22.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 17.0億円 | 17.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.1億円 | 5.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.1億円 | 5.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.1億円 | 5.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.0億円 | 1.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 1.0億円 | 1.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.1億円 | 3.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.9億円 | 10.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -0.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.1億円 | -7.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.2億円 | 2.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.7億円 | 10.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.7億円 | 10.3億円 |