企業解説
1. 企業概要
株式会社ＺｅｎｍｕＴｅｃｈ（ゼンムテック）は、独自の秘密分散技術「ZENMU-AONT」を核とした情報セキュリティソリューションを提供しています。データを無意味な断片に分割し、全てが揃わない限り復元不能にする技術により、PCの紛失・盗難による情報漏洩を防ぐ「ZENMU Virtual Drive」が主力製品です。 主要顧客には、売上高の27.4%を占める株式会社日立製作所をはじめ、デロイト トーマツ グループ（17.8%）、国立研究開発法人産業技術総合研究所（17.5%）など、官公庁や大手企業、シンクタンクを抱えています。競合環境としては、VDI（デスクトップ仮想化）市場がありますが、導入コストの低さとオフライン利用可という利便性で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前期比47.2%増の6.48億円、営業利益は同62.9%増の0.76億円と、高成長かつ黒字化が定着した収益構造。
- 営業キャッシュ・フロー（2.42億円）が純利益（0.78億円）を大きく上回り、代金回収と前受金の積み上がりが良好な「質の高い収益」を実現。
- 主力製品への売上依存度が78.9%と高い点が懸念だが、産総研との共同研究に基づく「秘密計算」の商用化で次なる成長基柱を構築中。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は第11期（2024年12月期）に6.48億円（前期4.40億円）と急拡大しています。これは主力製品のサブスクリプション契約および保守契約の合計（ライセンス数）が、前期末の57,767から99,317へと大幅に伸長したことが主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 0.9億円 | 2.1億円 | 2.3億円 | 4.4億円 | 6.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.2億円 | -0.5億円 | -1.1億円 | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.2億円 | -0.5億円 | -1.2億円 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 2.2億円 | 2.2億円 |
| 発行済株式総数、経営指標等 [タイトル項目] | |||||
| 発行済株式総数 | 2,802株 | 2,954株 | 2,954株 | 3,547株 | 1,072,800株 |
| Ａ種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 834株 | 834株 | 834株 | 667株 | — |
| Ａ２種優先株式、発行済株式総数、経営指標等 | 1,100株 | 1,100株 | 1,100株 | 1,100株 | — |
| 純資産額 | -0.8億円 | -0.4億円 | -1.6億円 | 1.6億円 | 2.4億円 |
| 総資産額 | 2.0億円 | 2.2億円 | 1.3億円 | 5.8億円 | 6.6億円 |
| １株当たり純資産額 | -186,639.28円/株 | -171,976.32円/株 | -977.76円/株 | -563.2円/株 | 216.77円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -25,646.13円/株 | -10,446.93円/株 | -117.88円/株 | 74.09円/株 | 73.77円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | — | 26.2% | 35.4% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 40.9% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 0.5億円 | 0.1億円 | 2.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -0.0億円 | -0.2億円 | -0.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -0.1億円 | 2.3億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 0.8億円 | 3.1億円 | 5.1億円 |
| 従業員数 | 1400.0% | 1600.0% | 2300.0% | 2300.0% | 3400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | 100.0% | 100.0% | — | — |
| 株主総利回り | — | — | — | — | — |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 5.4億円 | 6.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 資産 | 5.8億円 | 6.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 4.0億円 | 4.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 負債 | 4.2億円 | 4.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1.5億円 | 2.3億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 1.6億円 | 2.4億円 |
| 負債純資産 | 5.8億円 | 6.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4.4億円 | 6.5億円 |
| 売上原価 | 0.3億円 | 0.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 4.1億円 | 5.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 3.6億円 | 5.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 0.5億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | -0.2億円 | 0.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.7億円 | 0.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | 2.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -0.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.3億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.2億円 | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3.1億円 | 5.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3.1億円 | 5.1億円 |