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フェリシモ 事業分析

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有価証券報告書(2026-02 期末)・連結

企業解説

1. 企業概要

株式会社フェリシモは、日本国内において服飾・服飾雑貨、生活関連品、美容健康関連、手芸・余暇関連、食品などをカタログとインターネットを通じて販売する通信販売事業を主たる事業としています。主要な収益源は、毎月1回商品を届ける独自の「フェリシモ定期便」という定期的継続購入スタイルであり、単なる商品の販売だけでなく、暮らしの夢やスタイルを伝える情報価値の提供を特徴としています。注文受付から商品発送までの業務は自社の受注・物流センターで集約して行われています。その他、カタログや書籍の出版事業も手掛けています。連結子会社としてベンチャー投資・支援を行う株式会社hope for、持分法適用関連会社として飲食事業を行う株式会社Antennaがあります。事業セグメントは単一の通信販売事業です。

2. 要点(3行)

フェリシモは、独自の「定期便」モデルと「共感主導型マーケティング」を核とする通信販売会社です。主力市場は縮小傾向にありますが、既存事業の強化に加え、B2B/B2Gやエリアメディア等の新規事業創出で成長を追求しています。オーナーシップが強く、長期的な視点でブランド価値と顧客ロイヤルティを重視する経営姿勢が見られます。

3. 経営者の質

代表取締役社長は矢崎和彦氏であり、1978年に当社に入社後、事業本部長や各取締役を経て1987年4月から代表取締役社長を務める長期政権のオーナー経営者です。現代表取締役専務の矢崎真理氏は実子であり、事業承継が進められていることが窺えます。経営陣全体、一般財団法人フェリシモ財団、従業員持株会を合わせると高い持株比率を有しており、強固なオーナーシップに基づいた経営が行われていると考えられます。

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業績チャート

成長性の軌跡

● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)

資本効率の解剖

ROE

デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)

還元と評価

■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向

キャッシュフローの質

■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)

財務諸表

経営指標

項目 2022年02月期2023年02月期2024年02月期2025年02月期2026年02月期
連結経営指標等
売上高 337.3億円 321.6億円 296.1億円 294.5億円 291.8億円
経常利益又は経常損失(△) 15.9億円 8.2億円 -6.1億円 2.3億円 4.7億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 16.5億円 6.7億円 -8.6億円 1.4億円 3.6億円
包括利益 15.9億円 6.4億円 -8.3億円 4.3億円 4.9億円
純資産額 195.5億円 198.8億円 189.4億円 192.7億円 196.5億円
総資産額 319.3億円 315.4億円 290.6億円 288.9億円 280.5億円
1株当たり純資産額 2,745.03円/株 2,791.48円/株 2,659.63円/株 2,705.62円/株 2,759.08円/株
1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) 232.24円/株 94.26円/株 -120.49円/株 19.13円/株 50.38円/株
潜在株式調整後1株当たり当期純利益
自己資本比率 61.2% 63.0% 65.2% 66.7% 70.1%
自己資本利益率 8.8% 3.4% -4.4% 0.7% 1.8%
株価収益率 510.0% 1060.0% 3930.0% 1710.0%
営業活動によるキャッシュ・フロー 18.4億円 1.9億円 -8.8億円 6.9億円 8.3億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -34.1億円 -6.4億円 -14.2億円 -19.0億円 21.1億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -31.1億円 -1.1億円 -1.1億円 -1.1億円 -1.1億円
現金及び現金同等物の残高 107.0億円 101.4億円 77.3億円 64.1億円 92.1億円
従業員数 42500.0% 44100.0% 42500.0% 41900.0% 42500.0%
平均臨時雇用人員 26000.0% 24700.0% 23300.0% 21100.0% 20200.0%

貸借対照表

項目 前期当期
貸借対照表
資産の部
流動資産 174.9億円 173.5億円
固定資産 113.9億円 107.1億円
資産 288.9億円 280.5億円
負債の部
流動負債 69.3億円 59.1億円
固定負債 26.9億円 24.9億円
負債 96.2億円 84.0億円
純資産の部
株主資本 189.4億円 191.9億円
評価・換算差額等 3.3億円 4.6億円
純資産 192.7億円 196.5億円
負債純資産 288.9億円 280.5億円

損益計算書

項目 前期当期
損益計算書
売上高 294.5億円 291.8億円
売上原価 135.8億円 132.3億円
売上総利益又は売上総損失(△) 158.7億円 159.5億円
販売費及び一般管理費 157.9億円 157.3億円
営業利益又は営業損失(△) 0.7億円 2.1億円
営業外収益 1.6億円 2.5億円
営業外費用 0.0億円 0.0億円
経常利益又は経常損失(△) 2.3億円 4.7億円
特別利益 0.0億円
特別損失 0.8億円 0.6億円
税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) 1.5億円 4.1億円
法人税、住民税及び事業税 0.2億円 0.7億円
法人税等調整額 -0.1億円 -0.2億円
法人税等 0.2億円 0.5億円
当期純利益又は当期純損失(△) 1.4億円 3.6億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 1.4億円 3.6億円

キャッシュフロー計算書

項目 前期当期
キャッシュ・フロー計算書
営業活動によるキャッシュ・フロー 6.9億円 8.3億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -19.0億円 21.1億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -1.1億円 -1.1億円
現金及び現金同等物に係る換算差額 0.0億円 -0.2億円
現金及び現金同等物の増減額(△は減少) -13.3億円 28.0億円
現金及び現金同等物の残高 64.1億円 92.1億円
現金及び現金同等物の残高 64.1億円 92.1億円