企業解説
1. 企業概要
株式会社フェリシモは、日本国内において服飾・服飾雑貨、生活関連品、美容健康関連、手芸・余暇関連、食品などをカタログとインターネットを通じて販売する通信販売事業を主たる事業としています。主要な収益源は、毎月1回商品を届ける独自の「フェリシモ定期便」という定期的継続購入スタイルであり、単なる商品の販売だけでなく、暮らしの夢やスタイルを伝える情報価値の提供を特徴としています。注文受付から商品発送までの業務は自社の受注・物流センターで集約して行われています。その他、カタログや書籍の出版事業も手掛けています。連結子会社としてベンチャー投資・支援を行う株式会社hope for、持分法適用関連会社として飲食事業を行う株式会社Antennaがあります。事業セグメントは単一の通信販売事業です。
2. 要点(3行)
フェリシモは、独自の「定期便」モデルと「共感主導型マーケティング」を核とする通信販売会社です。主力市場は縮小傾向にありますが、既存事業の強化に加え、B2B/B2Gやエリアメディア等の新規事業創出で成長を追求しています。オーナーシップが強く、長期的な視点でブランド価値と顧客ロイヤルティを重視する経営姿勢が見られます。
3. 経営者の質
代表取締役社長は矢崎和彦氏であり、1978年に当社に入社後、事業本部長や各取締役を経て1987年4月から代表取締役社長を務める長期政権のオーナー経営者です。現代表取締役専務の矢崎真理氏は実子であり、事業承継が進められていることが窺えます。経営陣全体、一般財団法人フェリシモ財団、従業員持株会を合わせると高い持株比率を有しており、強固なオーナーシップに基づいた経営が行われていると考えられます。
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成長性の軌跡
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)
還元と評価
キャッシュフローの質
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 337.3億円 | 321.6億円 | 296.1億円 | 294.5億円 | 291.8億円 |
| 経常利益又は経常損失(△) | 15.9億円 | 8.2億円 | -6.1億円 | 2.3億円 | 4.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) | 16.5億円 | 6.7億円 | -8.6億円 | 1.4億円 | 3.6億円 |
| 包括利益 | 15.9億円 | 6.4億円 | -8.3億円 | 4.3億円 | 4.9億円 |
| 純資産額 | 195.5億円 | 198.8億円 | 189.4億円 | 192.7億円 | 196.5億円 |
| 総資産額 | 319.3億円 | 315.4億円 | 290.6億円 | 288.9億円 | 280.5億円 |
| 1株当たり純資産額 | 2,745.03円/株 | 2,791.48円/株 | 2,659.63円/株 | 2,705.62円/株 | 2,759.08円/株 |
| 1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) | 232.24円/株 | 94.26円/株 | -120.49円/株 | 19.13円/株 | 50.38円/株 |
| 潜在株式調整後1株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 61.2% | 63.0% | 65.2% | 66.7% | 70.1% |
| 自己資本利益率 | 8.8% | 3.4% | -4.4% | 0.7% | 1.8% |
| 株価収益率 | 510.0% | 1060.0% | — | 3930.0% | 1710.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 18.4億円 | 1.9億円 | -8.8億円 | 6.9億円 | 8.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -34.1億円 | -6.4億円 | -14.2億円 | -19.0億円 | 21.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -31.1億円 | -1.1億円 | -1.1億円 | -1.1億円 | -1.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 107.0億円 | 101.4億円 | 77.3億円 | 64.1億円 | 92.1億円 |
| 従業員数 | 42500.0% | 44100.0% | 42500.0% | 41900.0% | 42500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 26000.0% | 24700.0% | 23300.0% | 21100.0% | 20200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 174.9億円 | 173.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 113.9億円 | 107.1億円 |
| 資産 | 288.9億円 | 280.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 69.3億円 | 59.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 26.9億円 | 24.9億円 |
| 負債 | 96.2億円 | 84.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 189.4億円 | 191.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 3.3億円 | 4.6億円 |
| 純資産 | 192.7億円 | 196.5億円 |
| 負債純資産 | 288.9億円 | 280.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 294.5億円 | 291.8億円 |
| 売上原価 | 135.8億円 | 132.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失(△) | 158.7億円 | 159.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 157.9億円 | 157.3億円 |
| 営業利益又は営業損失(△) | 0.7億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.6億円 | 2.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失(△) | 2.3億円 | 4.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) | 1.5億円 | 4.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.2億円 | 0.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 0.2億円 | 0.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失(△) | 1.4億円 | 3.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) | 1.4億円 | 3.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.9億円 | 8.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -19.0億円 | 21.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.1億円 | -1.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額(△は減少) | -13.3億円 | 28.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 64.1億円 | 92.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 64.1億円 | 92.1億円 |