企業解説
1. 企業概要
旭化成株式会社は、「マテリアル」「住宅」「ヘルスケア」の3領域で多角化経営を行う総合化学メーカーです。
- 事業内容・主要製品:
- マテリアル: リチウムイオン電池用セパレータ（ハイポア™）、エンジニアリング樹脂、電子材料、繊維（ベンベルグ®）等。
- 住宅: 戸建住宅（ヘーベルハウス™）、不動産、断熱材（ネオマフォーム™）等の建材。
- ヘルスケア: 医薬品、除細動器（ZOLL社）、ウイルス除去フィルター（プラノバ™）。
- 競合環境: 汎用化学品では中国メーカー等の増産による需給悪化に晒されています。一方で、電池セパレータや高度な医療機器、国内プレミアム住宅市場においては、独自技術を背景とした高い参入障壁を築いています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、マテリアル領域の交易条件改善とヘルスケアの堅調な成長により、売上高3兆373億円、営業利益2,119億円と過去最高益を更新した。
- スウェーデンのCalliditas社を約1,678億円で買収し、米国の住宅建設会社ODC社を取得するなど、成長領域（ヘルスケア・海外住宅）へのアグレッシブな投資を加速させている。
- 構造改革として利益率の低いMMAやアクリル樹脂事業からの撤退を決定する一方、ROEは7.4%と前年のマイナスから急回復し、資本効率重視の経営へ舵を切っている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は前期比2,524億円増（+9.1%）の3兆373億円、営業利益は712億円増（+50.6%）の2,119億円。マテリアル領域での円安効果と、石化市況上昇に伴う交易条件の改善が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 21060.5億円 | 24613.2億円 | 27264.8億円 | 27848.8億円 | 30373.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1780.4億円 | 2120.5億円 | 1209.0億円 | 901.2億円 | 1934.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 797.7億円 | 1618.8億円 | -919.5億円 | 438.1億円 | 1350.0億円 |
| 包括利益 | 1579.4億円 | 2615.0億円 | 251.9億円 | 2061.8億円 | 1314.7億円 |
| 純資産額 | 14945.4億円 | 17188.2億円 | 16953.8億円 | 18486.3億円 | 19139.4億円 |
| 総資産額 | 29189.4億円 | 33490.8億円 | 34539.0億円 | 36627.3億円 | 40152.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,057.61円/株 | 1,216.33円/株 | 1,197.85円/株 | 1,308.2円/株 | 1,369.16円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 57.49円/株 | 116.68円/株 | -66.3円/株 | 31.6円/株 | 97.94円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 50.3% | 50.4% | 48.1% | 49.5% | 46.3% |
| 自己資本利益率 | 5.6% | 10.3% | -5.5% | 2.5% | 7.4% |
| 株価収益率 | 2217.0% | 911.0% | — | 3519.0% | 1069.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2536.8億円 | 1832.7億円 | 908.0億円 | 2953.0億円 | 3014.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1577.5億円 | -2210.2億円 | -2135.8億円 | -1426.0億円 | -3811.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -958.7億円 | 423.2億円 | 1117.8億円 | -943.3億円 | 1445.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2162.3億円 | 2429.5億円 | 2479.0億円 | 3335.0億円 | 3900.3億円 |
| 従業員数 | 4449700.0% | 4675100.0% | 4889700.0% | 4929500.0% | 5035200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 16500.4億円 | 17694.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 20126.9億円 | 22457.7億円 |
| 資産 | 36627.3億円 | 40152.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 9145.7億円 | 9646.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 8995.3億円 | 11366.6億円 |
| 負債 | 18141.1億円 | 21012.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 13118.8億円 | 13667.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5015.1億円 | 4926.5億円 |
| 非支配株主持分 | 352.3億円 | 545.2億円 |
| 純資産 | 18486.3億円 | 19139.4億円 |
| 負債純資産 | 36627.3億円 | 40152.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 27848.8億円 | 30373.1億円 |
| 売上原価 | 19689.1億円 | 20790.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 8159.7億円 | 9582.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 6752.2億円 | 7463.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1407.5億円 | 2119.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 176.9億円 | 208.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 683.2億円 | 392.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 901.2億円 | 1934.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 521.1億円 | 445.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 1133.8億円 | 433.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 288.4億円 | 1946.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 319.8億円 | 479.1億円 |
| 法人税等調整額 | -494.7億円 | 62.8億円 |
| 法人税等 | -174.8億円 | 542.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 463.3億円 | 1404.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 25.2億円 | 54.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 438.1億円 | 1350.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2953.0億円 | 3014.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1426.0億円 | -3811.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -943.3億円 | 1445.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 296.6億円 | -85.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 880.3億円 | 564.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3335.0億円 | 3900.3億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 1.3億円 |
| 会社分割に伴う現金及び現金同等物の減少額 | -24.4億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3335.0億円 | 3900.3億円 |