大木ヘルスケアホールディングス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 利益面の急回復: 2025年3月期は売上高が前期比4.4%増に対し、営業利益は35.5%増（27.6億円）と大幅増益を達成。感染症特需が剥落する中で、医薬品や化粧品の堅調な需要と物流効率化が寄与した。
• キャッシュフローの悪化: 営業活動によるCFが約91.8億円の赤字に転落。棚卸資産の増加（約49億円増）と仕入債務の減少（約89.7億円減）が重なり、資金繰り面で一時的な負荷が生じている。
• 次期も増収増益継続の見通し: 2026年3月期は営業利益11.8%増（30.9億円）を計画。配当は前期の24円から26円へ増配し、次期も26円を維持する方針で、安定的な株主還元姿勢を維持している。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期の通期実績は以下の通りです。

• 売上高: 3,494億5,200万円（前期比4.4%増）
• 営業利益: 27億6,800万円（前期比35.5%増）
• 経常利益: 39億9,100万円（前期比22.4%増）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 26億3,900万円（前期比19.4%増）

分析: 前期（2024年3月期）の営業利益が0.8%減と足踏みしたのに対し、今期は二桁増益と勢いが大幅に強まっています。通期計画に対する進捗率は、期末実績のため100%ですが、次期（2026年3月期）予想においても、売上高4.2%増、営業利益11.8%増と、巡航速度での成長継続を見込んでいます。

3. セグメント別のモメンタム

同社はヘルスケア卸の単一セグメントですが、カテゴリー別の動向は以下の通りです。

• 勢い（ポジティブ）: 医薬品、健康食品、化粧品。個人消費の底堅さとインバウンド需要の増加が追い風となり、堅調に推移しました。特に「需要創造型の中間流通」を掲げた提案型の販売が奏功しています。