企業解説
1. 企業概要
株式会社トヨコーは、「キレイに、未来へ」をミッションに掲げ、老朽化した社会インフラ（工場屋根、橋梁、鉄塔等）のメンテナンス事業を展開するテック企業です。
- 事業内容・主要製品: 主に2つのテクノロジーを展開しています。
- SOSEI事業: 老朽化した工場のスレート屋根に特殊樹脂を吹き付け、防水・断熱・補強を行う独自の「スレート封じ込め工法」。
- CoolLaser（クーレーザー）事業: 高出力レーザーを用いて、橋梁や鉄塔のサビや旧塗膜を高品質かつ環境負荷低く除去する装置の開発・販売および施工。
- 主要顧客: SOSEI事業では株式会社フジタ（売上高の20.9％）が最大。CoolLaser事業では、株式会社アクティオ（同14.7％）等の建機レンタル会社や電力グループ工事会社が主要顧客です。
- 競合環境: 従来のサンドブラスト工法や剥離剤工法が競合となりますが、同社は「レーザー光の円形照射」に関する日米特許を保有し、5.4kWという世界最高水準の高出力化を実現しており、技術的な参入障壁を築いています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、売上高が前期比84.9％増の20.25億円と急拡大し、営業利益3.01億円と悲願の黒字転換を達成。
- 主力SOSEI事業の安定成長に加え、CoolLaser初の市販モデル「G19」の納品開始（通期4台）が収益構造を大きく改善。
- IPOによる資金調達で自己資本比率は52.2％へ向上したが、急成長に伴う売上債権・棚卸資産の増加により営業CFは純利益を下回る。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 20.25億円（前期10.95億円から約2倍）。SOSEI事業の大型案件獲得と、CoolLaserの装置販売（1台約1億円程度）が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 9.2億円 | 10.5億円 | 11.2億円 | 11.0億円 | 20.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.3億円 | -5.6億円 | -1.1億円 | -1.6億円 | 2.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -3.6億円 | -9.0億円 | -1.1億円 | -1.6億円 | 3.2億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 1.0億円 | 3.6億円 |
| 発行済株式総数 | 1,964,000株 | 1,998,720株 | 1,998,720株 | 2,202,520株 | 13,026,600株 |
| 純資産額 | 2.7億円 | -1.1億円 | -2.3億円 | 3.3億円 | 20.3億円 |
| 総資産額 | 14.1億円 | 15.1億円 | 13.4億円 | 19.2億円 | 38.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 135.41円/株 | -55.71円/株 | -22.63円/株 | 29.83円/株 | 155.88円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -181.04円/株 | -457.26円/株 | -11.49円/株 | -15.26円/株 | 27.09円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 26.83円/株 |
| 自己資本比率 | 18.8% | -7.4% | -16.9% | 17.1% | 52.2% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 27.2% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 2953.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -1.8億円 | 1.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -0.2億円 | -5.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 7.4億円 | 15.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | 7.9億円 | 19.9億円 |
| 従業員数 | 5300.0% | 5800.0% | 4500.0% | 3500.0% | 3900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 500.0% | 700.0% | 500.0% | 300.0% | 100.0% |
| 株主総利回り | — | — | — | — | — |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 13.3億円 | 28.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 5.9億円 | 10.7億円 |
| 資産 | 19.2億円 | 38.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3.4億円 | 4.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 12.5億円 | 14.0億円 |
| 負債 | 15.9億円 | 18.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 3.3億円 | 20.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 3.3億円 | 20.3億円 |
| 負債純資産 | 19.2億円 | 38.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 11.0億円 | 20.3億円 |
| 売上原価 | 7.9億円 | 11.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 3.1億円 | 8.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 4.9億円 | 5.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -1.9億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.6億円 | 2.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -1.6億円 | 2.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.9億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | -0.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.6億円 | 3.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | 1.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.2億円 | -5.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.4億円 | 15.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.5億円 | 11.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.9億円 | 19.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.9億円 | 19.9億円 |