企業解説
1. 企業概要
株式会社稲葉製作所は、「やっぱりイナバ、100人乗っても大丈夫」のテレビCMで知られる鋼製物置の国内トップシェアメーカーです。
- 事業内容: 「鋼製物置セグメント」（物置、ガレージ、倉庫等）と「オフィス家具セグメント」（デスク、チェア、壁面収納庫等）の2事業を展開。
- 主要製品: 物置「フォルタ」「シンプリー」、デザイナーズガレージ「アルシア」、オフィス家具「デュエナ」シリーズ等。
- 主要顧客: 住宅設備卸のユアサ商事株式会社への売上高が120.3億円（連結売上高の28.7％）に達しており、特定の販路への依存度が極めて高い構造です。
- 競合環境: 鋼製物置は少数社による寡占市場ですが、オフィス家具は大手との価格競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 業績悪化: 物価上昇による個人消費の冷え込みと原材料・エネルギー価格の高騰により、売上高419億円（前期比1.2％減）、営業利益18.6億円（同39.1％減）と大幅な減益。
- 強固な財務と還元: 自己資本比率74.0％と極めて高く、業績苦戦の中でも年間配当を42円（前期比5円増）へ増配し、5億円の自社株買いも実施する株主重視の姿勢。
- 生産体制の再編: 2026年に向けたオフィス家具の柏工場移管や富岡工場の増強など、将来の収益性改善に向けた大規模な設備投資を継続中。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 第78期は減収減益。売上高は419億円（前期比1.2％減）。利益面では、仕入単価の上昇に加え、設備投資に伴う減価償却費の増加（前期比1.5億円増の20億円）、労務費増が重なり、親会社株主に帰属する当期純利益は15.4億円（同36.7％減）と沈みました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年07月期 | 2022年07月期 | 2023年07月期 | 2024年07月期 | 2025年07月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 378.0億円 | 391.5億円 | 418.2億円 | 424.1億円 | 419.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 30.7億円 | 22.9億円 | 31.1億円 | 34.0億円 | 22.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.7億円 | 15.2億円 | 19.7億円 | 24.4億円 | 15.5億円 |
| 包括利益 | 24.5億円 | 15.3億円 | 21.0億円 | 25.0億円 | 15.7億円 |
| 純資産額 | 397.4億円 | 407.7億円 | 424.4億円 | 435.7億円 | 440.2億円 |
| 総資産額 | 564.7億円 | 593.5億円 | 591.5億円 | 605.4億円 | 594.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,413.78円/株 | 2,472.78円/株 | 2,574.03円/株 | 2,705.24円/株 | 2,772.17円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 142.26円/株 | 92.3円/株 | 119.54円/株 | 148.91円/株 | 95.97円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 70.4% | 68.7% | 71.7% | 72.0% | 74.0% |
| 自己資本利益率 | 6.0% | 3.8% | 4.7% | 5.7% | 3.5% |
| 株価収益率 | 1015.0% | 1428.0% | 1282.0% | 1155.0% | 1863.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 50.4億円 | 30.9億円 | 29.8億円 | 37.1億円 | 30.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -28.9億円 | -22.2億円 | -17.0億円 | -22.6億円 | -18.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -19.6億円 | -5.3億円 | -4.3億円 | -14.0億円 | -11.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 148.8億円 | 152.1億円 | 160.5億円 | 161.0億円 | 160.5億円 |
| 従業員数 | 106100.0% | 109100.0% | 110300.0% | 108600.0% | 107300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 12400.0% | 11200.0% | 12200.0% | 12600.0% | 13300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 315.2億円 | 312.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 290.2億円 | 281.8億円 |
| 資産 | 605.4億円 | 594.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 141.6億円 | 129.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 28.2億円 | 25.2億円 |
| 負債 | 169.7億円 | 154.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 431.4億円 | 435.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.3億円 | 4.6億円 |
| 純資産 | 435.7億円 | 440.2億円 |
| 負債純資産 | 605.4億円 | 594.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 424.1億円 | 419.1億円 |
| 売上原価 | 312.3億円 | 318.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 111.8億円 | 100.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 81.2億円 | 81.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 30.6億円 | 18.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.1億円 | 3.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 34.0億円 | 22.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.4億円 | 0.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.7億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 34.7億円 | 22.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.1億円 | 4.8億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 2.0億円 |
| 法人税等 | 10.3億円 | 6.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 24.4億円 | 15.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 24.4億円 | 15.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 37.1億円 | 30.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -22.6億円 | -18.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.0億円 | -11.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.5億円 | -0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 161.0億円 | 160.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 161.0億円 | 160.5億円 |