Ａｎｄ　Ｄｏホールディングス 事業分析

1. 企業概要

株式会社And Doホールディングス（旧ハウスドゥ）は、「不動産×金融×IT」を融合させたソリューションを提供する不動産サービスメーカーです。全国725店舗のフランチャイズネットワークを基盤とし、以下の6セグメントで事業を展開しています。

• フランチャイズ事業：「ハウスドゥ」ブランドの加盟店開発・支援。
• ハウス・リースバック事業：住みながら自宅を売却するサービスの提供。
• 金融事業：リバースモーゲージ保証、不動産担保ローン。
• 不動産売買事業：中古住宅再生販売、土地開発、収益不動産の販売。
• 不動産流通事業：直営店による不動産仲介。
• リフォーム事業：原状回復や付加価値リフォームの施工。

主要顧客は個人層が中心ですが、ハウス・リースバック資産の流動化において、楽天銀行等の金融機関やファンドとも密接な取引関係にあります。競合環境については、大手不動産仲介会社やハウスメーカーと競合しますが、ハウス・リースバックやリバースモーゲージ保証といったニッチな金融サービスにおいて独自性を発揮しています。

2. 要点(3行)

• 業績の踊り場：他社リースバックの不適切報道によるレピュテーション低下を鑑み、仕入を抑制したことでハウス・リースバック事業が減収減益となり、連結売上高は前期比4.2%減、経常利益は14.9%減となった。
• 財務基盤の劇的改善：第一生命ホールディングスとの資本業務提携（15.70%の議決権保有）により、自己資本比率が25.6%（前期21.6%）へ向上し、有利子負債も前期末から69.7億円削減。
• 成長モデルの変革：ストック収益の源泉であるリバースモーゲージ保証（保証残高281億円）が好調で、第一生命グループとの協業による顧客基盤拡大と、資産のオフバランス化による資本効率向上を急いでいる。

3. 業績・収益性のトレンド

• 売上・利益：売上高は647.35億円（前期比4.2%減）、営業利益26.20億円（27.0%減）、経常利益29.43億円（14.9%減）と苦戦。純利益は23.41億円（5.5%減）に留まりました。