企業解説
1. 企業概要
ケイアイスター不動産株式会社は、「豊・楽・快（ゆたか）な暮らしの創造」を掲げ、高品質かつ低価格なデザイン住宅を提供する不動産デベロッパーです。主軸の「分譲住宅事業」では、独自の「1棟からのコンパクト分譲」ビジネスモデルを展開し、仕入れから販売までをIT化で効率化。主要顧客は一次取得層（初めて家を買う層）の個人です。競合環境としては、飯田グループホールディングス等のパワービルダーが挙げられますが、高いデザイン性と地域密着型の戦略で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前期比21.0%増の3,425億円と過去最高を更新し、積極的なエリア拡大とM&Aが奏功した。
- 純利益は31.4%増の88億円、ROEは15.5%と高い収益性を維持する一方、自己資本比率は20.4%へ低下。
- 積極投資により棚卸資産が1,939億円へ膨らみ、営業CFはマイナス圏で推移、財務レバレッジへの依存が強まっている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 3,425億円（前期比21.0%増）。新規エリア進出、既存エリアの深耕、及び積極的なM&A（新山形ホームテック、TAKASUGI等の連結化）により、過去最高を記録しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1557.5億円 | 1843.9億円 | 2418.8億円 | 2830.8億円 | 3425.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 127.8億円 | 232.0億円 | 184.7億円 | 101.3億円 | 151.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 76.2億円 | 147.5億円 | 118.5億円 | 67.4億円 | 88.6億円 |
| 包括利益 | 86.0億円 | 159.6億円 | 126.7億円 | 77.3億円 | 102.7億円 |
| 純資産額 | 292.2億円 | 490.4億円 | 565.3億円 | 610.2億円 | 688.0億円 |
| 総資産額 | 1101.3億円 | 1632.4億円 | 1994.6億円 | 2459.4億円 | 2945.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,728.44円/株 | 2,783.7円/株 | 3,234.79円/株 | 3,447.42円/株 | 3,883.65円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 536.69円/株 | 976.49円/株 | 750.77円/株 | 427.74円/株 | 570.44円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 536.56円/株 | 975.8円/株 | 750.42円/株 | 427.6円/株 | 570.31円/株 |
| 自己資本比率 | 22.3% | 27.0% | 25.6% | 22.1% | 20.4% |
| 自己資本利益率 | 35.8% | 43.0% | 24.9% | 12.8% | 15.5% |
| 株価収益率 | 750.0% | 530.0% | 550.0% | 880.0% | 790.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 120.1億円 | -207.1億円 | -163.9億円 | -152.8億円 | -6.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.5億円 | -31.1億円 | -24.8億円 | -48.9億円 | -75.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 44.8億円 | 365.6億円 | 223.9億円 | 270.7億円 | 222.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 300.0億円 | 427.4億円 | 462.6億円 | 531.6億円 | 672.0億円 |
| 従業員数 | 166500.0% | 176900.0% | 206700.0% | 251600.0% | 266400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 24400.0% | 21400.0% | 17100.0% | 21100.0% | 11800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2350.4億円 | 2764.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 109.0億円 | 181.2億円 |
| 資産 | 2459.4億円 | 2945.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1398.0億円 | 1563.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 451.1億円 | 694.4億円 |
| 負債 | 1849.1億円 | 2257.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 545.0億円 | 603.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -1.2億円 | -2.4億円 |
| 新株予約権 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 66.3億円 | 86.6億円 |
| 純資産 | 610.2億円 | 688.0億円 |
| 負債純資産 | 2459.4億円 | 2945.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2830.8億円 | 3425.5億円 |
| 売上原価 | 2505.1億円 | 3005.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 325.8億円 | 419.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 212.1億円 | 247.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 113.6億円 | 172.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 13.4億円 | 19.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 25.7億円 | 40.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 101.3億円 | 151.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 5.2億円 | 2.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 106.2億円 | 152.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 34.3億円 | 54.5億円 |
| 法人税等調整額 | -6.0億円 | -5.4億円 |
| 法人税等 | 28.3億円 | 49.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 77.9億円 | 103.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 10.5億円 | 15.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 67.4億円 | 88.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -152.8億円 | -6.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -48.9億円 | -75.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 270.7億円 | 222.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 69.0億円 | 140.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 531.6億円 | 672.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 531.6億円 | 672.0億円 |