企業解説
1. 企業概要
イチカワ株式会社は、製紙用具（抄紙用フエルト、シュープレス用ベルト等）の製造・販売を主軸とする、国内唯一かつ世界でも数社しかない高度専門技術を持つ企業です。
- 主要製品: 抄紙機のプレスパートで使用される「抄紙用フエルト」および「シュープレス用ベルト」が主製品であり、これらは紙の品質と製造コストに直結する消耗品です。
- 主要顧客: 王子ホールディングス（株）、日本製紙（株）などの大手製紙会社。
- 競合環境: 国内市場では独占的な地位にありますが、世界市場では数社と激しい競争状態にあります。国内の紙需要減退に伴い、海外市場、特にアジア地域でのシェア拡大に注力しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は139.47億円（前期比2.5%増）と微増を確保したが、エネルギー価格高騰や北米市場の苦戦により連結純利益は7.82億円（同23.2%減）の減益となった。
- 自己資本比率75.5%、現金預金約64億円と極めて強固な財務基盤を誇るが、ROEは3.6%と低水準に留まり、資本効率の向上が大きな課題。
- 次期中期経営計画「NE-27」を始動し、高付加価値な衛生用紙向けベルトの拡販で海外成長を図るが、国内の構造的な紙需要縮小と減損リスクが懸念点。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 139.47億円（前期比2.5%増）。円安による押し上げ効果と海外販売の増加が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 116.0億円 | 123.5億円 | 133.4億円 | 136.0億円 | 139.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.9億円 | 7.6億円 | 10.4億円 | 11.7億円 | 12.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.7億円 | 5.2億円 | 8.3億円 | 10.2億円 | 7.8億円 |
| 包括利益 | 10.1億円 | 6.5億円 | 10.3億円 | 24.3億円 | 14.9億円 |
| 純資産額 | 185.0億円 | 187.7億円 | 195.2億円 | 213.6億円 | 222.7億円 |
| 総資産額 | 252.9億円 | 257.3億円 | 266.4億円 | 292.4億円 | 294.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,039.79円/株 | 4,095.88円/株 | 4,258.51円/株 | 4,853.66円/株 | 5,225.4円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 80.8円/株 | 114.45円/株 | 182.06円/株 | 227.76円/株 | 181.51円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 73.1% | 72.9% | 73.2% | 73.0% | 75.5% |
| 自己資本利益率 | 2.0% | 2.8% | 4.4% | 5.0% | 3.6% |
| 株価収益率 | 1740.0% | 1220.0% | 730.0% | 840.0% | 1050.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 17.2億円 | 15.8億円 | 17.3億円 | 19.9億円 | 14.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.2億円 | -4.6億円 | -1.0億円 | -5.2億円 | -11.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.0億円 | -3.6億円 | -3.7億円 | -6.7億円 | -6.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.1億円 | 44.4億円 | 57.6億円 | 66.9億円 | 63.7億円 |
| 従業員数 | 69700.0% | 69200.0% | 68700.0% | 67300.0% | 66000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 152.4億円 | 149.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 140.0億円 | 144.7億円 |
| 資産 | 292.4億円 | 294.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 37.5億円 | 34.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 41.3億円 | 37.8億円 |
| 負債 | 78.9億円 | 72.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 183.0億円 | 185.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 30.5億円 | 37.5億円 |
| 非支配株主持分 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 213.6億円 | 222.7億円 |
| 負債純資産 | 292.4億円 | 294.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 136.0億円 | 139.5億円 |
| 売上原価 | 76.7億円 | 79.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 59.4億円 | 60.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 48.2億円 | 49.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 11.2億円 | 10.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.3億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.7億円 | 12.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.5億円 | 12.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.5億円 | 4.1億円 |
| 法人税等調整額 | -3.0億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 1.5億円 | 4.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 10.1億円 | 7.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.1億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.2億円 | 7.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.9億円 | 14.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.2億円 | -11.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.7億円 | -6.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.3億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 9.2億円 | -3.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.9億円 | 63.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.9億円 | 63.7億円 |