企業解説
1. 企業概要
株式会社ベガコーポレーションは、家具・インテリアの自社ブランド「LOWYA（ロウヤ）」を主力とするD2C（直販）企業です。自社ECサイトのほか、楽天市場やAmazon等の大手モールで展開。近年はオンライン専業から、実店舗とネットを融合させた「OMO（Online Merges with Offline）型D2C」へのビジネスモデル転換を急いでいます。主な競合はニトリやイケア、他のEC系インテリアショップですが、デザイン性の高い自社企画商品と、サイト運営のノウハウで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上高159.35億円（前年比0.8%減）と微減ながら、営業利益は9.26億円（同20.1%増）と大幅増益を達成。
- 「OMO型D2C」への転換を推進し、期末までに計8店舗の実店舗を展開。店舗出店による新規顧客接点の創出が成長の柱となっている。
- 自己資本比率73.8%と財務基盤は極めて強固であり、利益改善に伴い配当も11円へ増配、自社株買いも実施。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 159.35億円（前年同期比0.8%減）。EC市場の競争激化やインバウンド消費へのシフトによる買い控えの影響を受けましたが、実店舗の寄与により微減に留めました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 193.1億円 | 168.3億円 | 169.7億円 | 160.6億円 | 159.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 18.5億円 | 6.2億円 | 3.6億円 | 7.9億円 | 9.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 11.6億円 | 3.8億円 | 1.2億円 | 3.9億円 | 5.9億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 10.3億円 | 10.3億円 | 10.3億円 | 10.4億円 | 10.4億円 |
| 発行済株式総数 | 10,633,600株 | 10,634,200株 | 10,644,200株 | 10,669,000株 | 10,692,600株 |
| 純資産額 | 51.4億円 | 52.7億円 | 53.0億円 | 55.7億円 | 59.6億円 |
| 総資産額 | 82.2億円 | 80.2億円 | 71.5億円 | 72.1億円 | 80.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 486.3円/株 | 501.98円/株 | 505.3円/株 | 538.56円/株 | 579.51円/株 |
| １株当たり配当額 | 10円/株 | 10円/株 | 10円/株 | 10円/株 | 11円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 110.99円/株 | 36.43円/株 | 11.49円/株 | 37.82円/株 | 57.23円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 109.51円/株 | 36.22円/株 | 11.48円/株 | 37.79円/株 | 57.16円/株 |
| 自己資本比率 | 62.5% | 65.7% | 74.2% | 77.2% | 73.8% |
| 自己資本利益率 | 26.2% | 7.4% | 2.3% | 7.3% | 10.3% |
| 株価収益率 | 1520.0% | 1810.0% | 5200.0% | 2310.0% | 1410.0% |
| 配当性向 | 9.0% | 27.4% | 87.0% | 26.4% | 19.2% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 23.7億円 | -19.2億円 | 20.4億円 | 2.6億円 | 7.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | -2.3億円 | -1.8億円 | -1.9億円 | -4.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.7億円 | 2.6億円 | -11.0億円 | -2.3億円 | -1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 31.2億円 | 12.3億円 | 20.0億円 | 18.4億円 | 19.2億円 |
| 従業員数 | 23900.0% | 24500.0% | 23000.0% | 22100.0% | 24400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2000.0% | 2400.0% | 1200.0% | 1400.0% | 3400.0% |
| 株主総利回り | 396.7% | 158.3% | 146.4% | 212.6% | 200.5% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 61.5億円 | 66.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 10.6億円 | 14.6億円 |
| 資産 | 72.1億円 | 80.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 15.9億円 | 20.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.6億円 | 1.1億円 |
| 負債 | 16.4億円 | 21.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 54.9億円 | 59.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.8億円 | 0.1億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | — |
| 純資産 | 55.7億円 | 59.6億円 |
| 負債純資産 | 72.1億円 | 80.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 160.6億円 | 159.4億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 80.0億円 | 81.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 72.2億円 | 72.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 7.7億円 | 9.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.9億円 | 9.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.8億円 | 9.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.1億円 | 4.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | 2.9億円 | 3.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.9億円 | 5.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.6億円 | 7.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -4.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -1.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.6億円 | 0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.4億円 | 19.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.4億円 | 19.2億円 |