企業解説
1. 企業概要
サツドラホールディングス株式会社は、北海道を基盤にドラッグストア「サツドラ」を展開する小売チェーンの持株会社です。
- 事業内容: 主力の「リテール事業（ドラッグストア・調剤薬局）」を筆頭に、地域共通ポイントカード「EZOCA」を活用した「マーケティング事業」、およびPOSアプリケーション開発等の「その他事業」で構成されます。
- 主要製品・サービス: 医薬品、化粧品（ビューティケア）、日用雑貨、食品の販売。特に北海道内でのドミナント戦略に強みを持ち、インバウンド向け店舗も運営しています。
- 競合環境: 業界大手によるM&Aや既存企業間の出店競争が激化しており、物価上昇や実質賃金の減少による節約志向の高まり、さらには建築コストや光熱費、人件費の上昇が収益の圧迫要因となっています。
2. 要点(3行)
- 業績: 売上高が初めて1,000億円を突破し、リテール事業でのビューティケア伸長や価格戦略（ESLP）により、親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期比63.1％増の7.67億円と大幅増益を達成。
- 戦略: 建築コスト高騰等で旧中期計画が困難となったため、新たに2028年5月期を最終年度とする中期経営計画を策定。ROE11.7％、累進配当への転換など、資本効率と株主還元の強化を鮮明にした。
- 懸念: 不採算店舗12店舗等に係る減損損失3.39億円を計上。自己資本比率は21.2％と低水準に留まり、有利子負債依存度も37.3％と高いため、金利動向が将来のCFに与える影響に注意が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,001.74億円（前年同期比4.9％増）。商品単価の上昇とビューティケアの回復、店舗数の純増が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年05月期 | 2022年05月期 | 2023年05月期 | 2024年05月期 | 2025年05月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 832.4億円 | 829.0億円 | 874.8億円 | 955.2億円 | 1001.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.1億円 | 7.9億円 | 3.3億円 | 13.4億円 | 16.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.7億円 | 3.2億円 | 0.9億円 | 4.7億円 | 7.7億円 |
| 包括利益 | 5.4億円 | 3.1億円 | 0.7億円 | 5.1億円 | 8.9億円 |
| 純資産額 | 86.7億円 | 88.9億円 | 88.3億円 | 92.4億円 | 99.2億円 |
| 総資産額 | 383.0億円 | 414.0億円 | 430.3億円 | 449.1億円 | 461.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 625.59円/株 | 637.45円/株 | 632.18円/株 | 659.31円/株 | 711.88円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 41.7円/株 | 22.98円/株 | 6.33円/株 | 34.07円/株 | 55.54円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 41.69円/株 | 22.98円/株 | 6.32円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 22.5% | 21.2% | 20.3% | 20.3% | 21.2% |
| 自己資本利益率 | 6.8% | 3.6% | 1.0% | 5.3% | 8.1% |
| 株価収益率 | 1740.0% | 2800.0% | 12920.0% | 2550.0% | 1540.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 33.7億円 | 12.8億円 | -17.7億円 | 35.4億円 | 26.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 12.0億円 | -22.4億円 | -28.7億円 | -19.2億円 | -16.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -33.9億円 | 12.7億円 | 40.0億円 | -12.6億円 | -9.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 26.6億円 | 29.6億円 | 23.1億円 | 26.8億円 | 26.7億円 |
| 従業員数 | 105500.0% | 106700.0% | 110700.0% | 110700.0% | 109500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 156200.0% | 151600.0% | 161500.0% | 168700.0% | 170900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 204.3億円 | 217.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 244.8億円 | 245.0億円 |
| 資産 | 449.1億円 | 461.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 221.9億円 | 191.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 134.7億円 | 171.3億円 |
| 負債 | 356.6億円 | 362.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 91.9億円 | 97.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.6億円 | 0.4億円 |
| 非支配株主持分 | 1.1億円 | 1.3億円 |
| 純資産 | 92.4億円 | 99.2億円 |
| 負債純資産 | 449.1億円 | 461.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 955.2億円 | 1001.7億円 |
| 売上原価 | 719.6億円 | 745.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 235.6億円 | 255.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 221.7億円 | 239.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 13.8億円 | 16.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.5億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.0億円 | 2.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.4億円 | 16.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.6億円 | 4.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 8.9億円 | 12.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.9億円 | 3.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.8億円 | 1.3億円 |
| 法人税等 | 4.1億円 | 4.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.8億円 | 7.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.7億円 | 7.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 35.4億円 | 26.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -19.2億円 | -16.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.6億円 | -9.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 3.6億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 26.8億円 | 26.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 26.8億円 | 26.7億円 |