企業解説
1. 企業概要
アセンテックは、仮想デスクトップ（VDI）技術を核としたITインフラ事業を展開する企業です。ビジネスモデルは、Cloud Software Group（旧Citrix）などの海外有力ベンダー製品の輸入販売を行う「バリューアデッド・ディストリビューター」としての側面と、自社開発のVDI専用サーバー「リモートPCアレイ」やソフトウェア「Resalio」を提供する「メーカー」としての側面を併せ持っています。収益構造は、製商品の販売によるフロー収入に加え、導入後の保守・運用サービスやサブスクリプションによるストック収入の拡大に注力しています。
2. 要点(3行)
- VDI領域に特化し、世界的大手ベンダーとの戦略的提携と自社企画製品の展開を組み合わせた独自のニッチトップ戦略を構築。
- 創業者の佐藤会長とVDI実務に精通する松浦社長による強力なリーダーシップのもと、特定の技術領域に対する深い専門性を保持。
- 従来の「製品売り」から、子会社CXJを通じたCitrix事業の承継やサブスク化、AIインフラへの参入により、ストック型成長モデルへの転換を推進。
3. 経営者の質
代表取締役社長の松浦崇氏は、日本ユニシス（現BIPROGY）を経て、VDIの世界的リーダーであるシトリックス・システムズ・ジャパンで経験を積んだ後、同社グループに入社した、当該分野の現場と市場を熟知した専門家です。創業者である佐藤直浩会長は、日本IBMやテキサス・インスツルメンツ出身で、現在も筆頭株主の「合同会社ルビィ」と個人名義を合わせ約30%の議決権を実質的に保持するオーナー経営の体制にあります。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 | 2026年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | — | — | 62.3億円 | 145.9億円 | 172.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | — | — | 7.0億円 | 12.2億円 | 28.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | — | — | 4.8億円 | 8.6億円 | 20.6億円 |
| 包括利益 | — | — | 5.7億円 | 8.2億円 | 19.8億円 |
| 純資産額 | — | — | 31.2億円 | 42.0億円 | 62.1億円 |
| 総資産額 | — | — | 46.2億円 | 93.1億円 | 352.7億円 |
| １株当たり純資産額 | — | — | 234.63円/株 | 299.92円/株 | 433.44円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | — | — | 36.21円/株 | 63.82円/株 | 144.09円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | — | — | 67.4% | 45.1% | 17.6% |
| 自己資本利益率 | — | — | 15.4% | 23.5% | 39.6% |
| 株価収益率 | — | — | 1607.0% | 1410.0% | 1019.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 8.6億円 | 36.4億円 | 66.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -0.8億円 | -1.2億円 | -80.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -0.9億円 | 2.6億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 22.4億円 | 60.1億円 | 45.8億円 |
| 従業員数 | — | — | 9200.0% | 16500.0% | 17700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 83.5億円 | 299.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 9.6億円 | 53.2億円 |
| 資産 | 93.1億円 | 352.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 50.5億円 | 196.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.6億円 | 94.2億円 |
| 負債 | 51.1億円 | 290.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 41.3億円 | 62.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.7億円 | -0.1億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | — |
| 純資産 | 42.0億円 | 62.1億円 |
| 負債純資産 | 93.1億円 | 352.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 145.9億円 | 172.5億円 |
| 売上原価 | 128.9億円 | 131.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 17.0億円 | 40.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 8.3億円 | 12.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.7億円 | 28.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.6億円 | 1.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.2億円 | 28.9億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 1.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 12.0億円 | 29.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.9億円 | 9.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | -0.5億円 |
| 法人税等 | 3.5億円 | 9.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 8.6億円 | 20.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.6億円 | 20.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 36.4億円 | 66.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | -80.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.6億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 37.7億円 | -14.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 60.1億円 | 45.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 60.1億円 | 45.8億円 |