企業解説
1. 企業概要
株式会社ワールドは、婦人服・紳士服・子供服の多ブランド展開を行うアパレル最大手の一社です。最大の特徴は、商品の企画・生産から販売、さらには物流やITシステムまでを自社グループで完結させる垂直統合型のビジネスモデル「SPARCS(スパークス)構想」を核としている点にあります。
収益構造は、直営店舗やECで服飾品を販売する「ブランド事業」、ECサイト運営受託やシステム提供を行う「デジタル事業」、そしてグループの生産・物流・販売インフラを社外にも提供する「プラットフォーム事業」の3つで構成されています。単なる衣料品の小売業にとどまらず、アパレル産業全体のインフラを担う「OS(基盤)プロバイダー」としての収益化を強化しています。
2. 要点(3行)
- 企画から生産・販売・物流までを一気通貫で管理する「SPARCS構想」を強みに、多ブランドを効率的に運営する産業プラットフォームを構築している。
- コンサルティングや事業再生の背景を持つ鈴木社長のもと、不採算事業の整理と、M&A(ナルミヤやライトオン等)を通じた事業領域の拡大・転換を迅速に進めている。
- 従来の「服を売る」B2Cモデルから、自社インフラを他社に開放して稼ぐB2Bモデルへの転換を急ぎ、衣料品市場の成熟化に対応する構造改革を推進中である。
3. 経営者の質
代表取締役社長執行役員の鈴木信輝氏は、外資系コンサルティング会社(アンダーセン、ローランドベルガー)や企業再生支援機構を経て、2012年に同社に入社しました。プロ経営者・再生のスペシャリストとしての背景を持ち、2020年の社長就任以降、コロナ禍での構造改革やMBO後の財務改善、ポートフォリオの再編を牽引しています。
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成長性の軌跡
● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 1713.4億円 | 2142.5億円 | 2023.4億円 | 2256.6億円 | 2840.1億円 |
| 営業利益(△は損失) | 22.0億円 | 116.9億円 | 120.0億円 | 167.3億円 | 160.3億円 |
| 当期利益又は当期損失(△):親会社の所有者に帰属 | 2.4億円 | 56.9億円 | 67.6億円 | 110.4億円 | 120.1億円 |
| 当期包括利益:親会社の所有者に帰属 | 5.5億円 | 56.2億円 | 70.0億円 | 110.1億円 | 118.5億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 785.9億円 | 824.2億円 | 820.1億円 | 811.9億円 | 946.6億円 |
| 総資産額 | 2516.9億円 | 2514.2億円 | 2396.8億円 | 2738.3億円 | 2800.6億円 |
| 1株当たり親会社所有者帰属持分 | 1,161.58円/株 | 1,213.09円/株 | 1,204.9円/株 | 1,191.48円/株 | 1,300.45円/株 |
| 基本的1株当たり利益又は損失(△) | -3.9円/株 | 76.37円/株 | 93.68円/株 | 158.61円/株 | 171.36円/株 |
| 希薄化後1株当たり利益又は損失(△) | -3.9円/株 | 76.37円/株 | 93.68円/株 | 158.61円/株 | 171.36円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 31.2% | 32.8% | 34.2% | 29.6% | 33.8% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 0.3% | 7.1% | 8.2% | 13.5% | 13.7% |
| 株価収益率 | — | 970.0% | 1031.0% | 737.0% | 963.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 173.2億円 | 253.9億円 | 274.6億円 | 319.9億円 | 309.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -20.4億円 | -43.8億円 | -19.6億円 | -102.6億円 | -41.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -147.8億円 | -217.7億円 | -255.0億円 | -207.6億円 | -309.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 214.0億円 | 206.8億円 | 208.5億円 | 217.5億円 | 181.1億円 |
| 従業員数 | 838800.0% | 764800.0% | 718300.0% | 722500.0% | 709400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 314000.0% | 331300.0% | 348800.0% | 385400.0% | 498700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 2738.3億円 | 2800.6億円 |
| ▶ 流動資産 | 905.3億円 | 867.7億円 |
| ▶ 非流動資産 | 1833.0億円 | 1932.9億円 |
| 資産 | 2738.3億円 | 2800.6億円 |
| 負債及び資本 | 2738.3億円 | 2800.6億円 |
| ▶ 負債 | 1873.9億円 | 1837.8億円 |
| ▶ 資本 | 864.4億円 | 962.8億円 |
| 負債及び資本 | 2738.3億円 | 2800.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 2256.6億円 | 2840.1億円 |
| 売上原価 | 923.7億円 | 1443.4億円 |
| 売上総利益 | 1332.9億円 | 1396.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1162.8億円 | 1232.7億円 |
| その他の収益 | 59.0億円 | 50.4億円 |
| その他の費用 | 58.9億円 | 26.3億円 |
| 持分法による投資損益(△は損失) | -3.0億円 | -27.9億円 |
| 営業利益(△は損失) | 167.3億円 | 160.3億円 |
| 金融収益 | 1.0億円 | 0.9億円 |
| 金融費用 | 13.9億円 | 19.1億円 |
| 税引前当期利益(△は損失) | 154.4億円 | 142.0億円 |
| 法人所得税費用 | 32.6億円 | 22.7億円 |
| 合計 | 121.8億円 | 119.3億円 |
| 当期利益(△は損失)の帰属 | ||
| 親会社の所有者に帰属する | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 319.9億円 | 309.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -102.6億円 | -41.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -207.6億円 | -309.4億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | -0.8億円 | 4.5億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 9.0億円 | -36.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 217.5億円 | 181.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 217.5億円 | 181.1億円 |