企業解説
1. 企業概要
株式会社モルフォは、デジタル画像処理技術およびAI（ディープラーニング）技術の研究開発、およびそれらを活用したソフトウェア製品のライセンス供与を行う研究開発主導型企業です。
- 事業内容: スマートフォン（静止画・動画補正）、車載（AD/ADAS）、DX領域（OCR等）向けの画像処理・認識技術を提供。
- 主要製品: 「Morpho Image Refiner」「Morpho Super-Resolution」等のライセンス製品。
- 主要顧客: Xiaomi（売上高比率17.5％）、ソニーセミコンダクタソリューションズ（同12.5％）など海外・国内の端末メーカーや半導体企業。
- 競合環境: スマートフォン市場の成熟化に伴い、車載やAI認識技術などの新規領域での技術優位性と、低消費電力・高速処理を武器に差別化を図っている。
2. 要点(3行)
- 売上高は33.60億円（前期比1.7％増）と微増ながら、営業利益は0.46億円（同82.1％減）と大幅な減益。
- 税金等調整前利益は黒字（0.74億円）を確保したが、繰延税金資産の取り崩し（評価性引当額の計上）により、0.78億円の親会社株主に帰属する当期純損失を計上。
- 自己資本比率は87.3％と極めて高く財務健全性は維持しているが、スマートフォン市場への依存脱却と新規事業の収益化が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 33.60億円（前期比1.7％増）。中国スマートフォンメーカー向けライセンス収入が伸長。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 | 2025年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 17.3億円 | 20.0億円 | 23.8億円 | 33.0億円 | 33.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -8.4億円 | -5.1億円 | -1.9億円 | 3.0億円 | 0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -7.9億円 | -6.7億円 | -3.0億円 | 3.0億円 | -0.8億円 |
| 包括利益 | -7.8億円 | -6.0億円 | -2.5億円 | 3.4億円 | -0.7億円 |
| 純資産額 | 41.5億円 | 34.0億円 | 31.5億円 | 36.4億円 | 36.2億円 |
| 総資産額 | 45.5億円 | 38.6億円 | 37.1億円 | 42.6億円 | 41.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 789.09円/株 | 662.79円/株 | 613.93円/株 | 696.68円/株 | 689.14円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -146.97円/株 | -130.04円/株 | -58.53円/株 | 58.6円/株 | -14.8円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 91.2% | 88.1% | 84.9% | 85.4% | 87.3% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | 8.8% | — |
| 株価収益率 | — | — | — | 2790.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -6.5億円 | -4.2億円 | -2.7億円 | 2.1億円 | 0.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | 1.6億円 | -0.9億円 | -1.4億円 | -4.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.6億円 | -1.8億円 | -0.2億円 | 1.3億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.9億円 | 30.6億円 | 27.1億円 | 29.4億円 | 25.3億円 |
| 従業員数 | 15100.0% | 14300.0% | 15100.0% | 16200.0% | 16600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1500.0% | 1500.0% | 1800.0% | 1600.0% | 1700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 36.9億円 | 32.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 5.7億円 | 9.0億円 |
| 資産 | 42.6億円 | 41.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 6.1億円 | 4.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.1億円 | 0.6億円 |
| 負債 | 6.2億円 | 5.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 34.9億円 | 34.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.5億円 | 1.6億円 |
| 純資産 | 36.4億円 | 36.2億円 |
| 負債純資産 | 42.6億円 | 41.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 33.0億円 | 33.6億円 |
| 売上原価 | 14.0億円 | 15.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 19.0億円 | 18.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 16.4億円 | 18.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.6億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.0億円 | 0.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.0億円 | 0.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 0.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | 0.9億円 |
| 法人税等 | -0.0億円 | 1.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.0億円 | -0.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.0億円 | -0.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | -4.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.3億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.2億円 | -4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.4億円 | 25.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.4億円 | 25.3億円 |