企業解説
1. 企業概要
株式会社エムアップホールディングスは、アーティストやタレントのファンサイト運営、EC（グッズ販売）、電子チケット事業を主軸とするエンターテインメント・テクノロジー企業です。
- 事業内容: スマートフォン向けファンクラブサイトの企画・運営、アーティストグッズのEC販売、電子チケットの発券・転売防止トレードサービスの提供。
- 主要製品・サービス: 韓流や国内大型アーティストのファンクラブ、オンラインくじ「Fanpla Chance」、電子チケット「チケプラ」、スポーツ向けデジタルカードコレクションアプリ等。
- 主要顧客: 一般消費者（ファン）が主であり、決済代行としてNTTドコモ、KDDI、ソフトバンク等のキャリアへの依存度が高い。
- 競合環境: モバイルコンテンツ市場での競争は激化しており、有力コンテンツ（IP）の獲得競争や、プラットフォームの多機能化において他社との差別化が求められる環境。
2. 要点(3行)
- 大幅な増収増益: 連結売上高は前年比38.8%増の257.8億円、営業利益は同43.9%増の40.6億円と、Fanplus社の通期寄与やEC事業の伸長により極めて高い成長を実現。
- 卓越したキャッシュ創出能力: 営業CFは54.8億円と純利益（16.6億円）を大きく上回り、無借金経営とあわせて潤沢な手元資金（123.2億円）を背景に積極的な自社株買いを継続。
- 一時的損失が利益を圧迫: 有価証券売却損・評価損やコンテンツ事業での減損損失（合計約9億円）が計上されたものの、本業の収益性はROE 23.7%と高水準を維持。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 257.8億円（前年同期比38.8%増）。大型アーティストのファンクラブ新規開設や、有料会員数の大幅な増加が牽引。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 123.3億円 | 135.7億円 | 159.4億円 | 185.7億円 | 257.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.7億円 | 17.2億円 | 20.7億円 | 28.7億円 | 41.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 6.3億円 | 9.8億円 | 10.9億円 | 14.8億円 | 16.6億円 |
| 包括利益 | 0.3億円 | 11.3億円 | 14.1億円 | 10.7億円 | 24.3億円 |
| 純資産額 | 44.5億円 | 54.0億円 | 66.6億円 | 71.4億円 | 87.8億円 |
| 総資産額 | 117.6億円 | 141.8億円 | 164.4億円 | 195.5億円 | 246.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 117.79円/株 | 141.01円/株 | 170.49円/株 | 176.6円/株 | 216.13円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 17.39円/株 | 27.02円/株 | 30.25円/株 | 41.06円/株 | 46.58円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 17.38円/株 | 26.82円/株 | 29.87円/株 | 40.51円/株 | 46.02円/株 |
| 自己資本比率 | 36.2% | 35.9% | 37.5% | 32.5% | 31.2% |
| 自己資本利益率 | 14.3% | 20.9% | 19.4% | 23.7% | 23.7% |
| 株価収益率 | 4220.0% | 3820.0% | 3760.0% | 3020.0% | 3760.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.8億円 | 25.7億円 | 14.6億円 | 29.9億円 | 54.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.6億円 | -4.6億円 | -10.7億円 | -6.0億円 | -11.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.0億円 | -1.9億円 | -1.5億円 | -5.9億円 | -7.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 48.2億円 | 67.4億円 | 69.8億円 | 87.8億円 | 123.3億円 |
| 従業員数 | 22400.0% | 24900.0% | 24600.0% | 28300.0% | 34300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1300.0% | 1600.0% | 2200.0% | 1500.0% | 900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 148.6億円 | 197.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 46.9億円 | 49.2億円 |
| 資産 | 195.5億円 | 246.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 122.0億円 | 157.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 2.1億円 | 1.7億円 |
| 負債 | 124.1億円 | 158.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 74.7億円 | 83.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -11.2億円 | -6.3億円 |
| 新株予約権 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 非支配株主持分 | 7.6億円 | 10.5億円 |
| 純資産 | 71.4億円 | 87.8億円 |
| 負債純資産 | 195.5億円 | 246.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 185.7億円 | 257.8億円 |
| 売上原価 | 125.2億円 | 179.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 60.5億円 | 78.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 32.3億円 | 37.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 28.3億円 | 40.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 28.7億円 | 41.1億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.7億円 | 9.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 28.0億円 | 32.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.8億円 | 16.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | -3.5億円 |
| 法人税等 | 10.3億円 | 12.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 17.6億円 | 19.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.8億円 | 2.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 14.8億円 | 16.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 29.9億円 | 54.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.0億円 | -11.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | -7.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 18.0億円 | 35.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 87.8億円 | 123.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 87.8億円 | 123.3億円 |