企業解説
1. 企業概要
エンカレッジ・テクノロジ株式会社（E30085）は、システムの証跡管理（操作記録）や特権ID管理ソフトウェアの開発・販売を行う独立系パッケージベンダーです。主力製品の「ESS REC」や次世代型の「ESS AdminONE」は、金融機関や官公庁などの高セキュリティ環境で高いシェアを誇ります。主要顧客は株式会社NTTデータ（売上高の22.2％を占める）であり、同社を介した金融・公共向け案件が収益の柱です。競合環境としては、海外製品やクラウドベンダーの類似機能の参入がありますが、国内法規制への適応力と克明な記録性能で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は大型案件の延期により、売上高25.01億円（前期比0.1％増）、営業利益2.97億円（同6.6％減）と、業績予想を大きく下回る着地。
- ライセンス売上は16.7％減と苦戦したが、クラウドサービス売上は65.8％増と急成長しており、サブスクリプション型モデルへの移行が加速。
- 自己資本比率75.4％の無借金経営を背景に、配当性向を75.6％（25円配当）まで引き上げるなど、極めて積極的な株主還元姿勢を維持。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 25.01億円（前期比0.1％増）。金融機関向け大型案件の導入時期延期（1億円超の未達）や、顧客が買い切り型（ライセンス）からクラウド型を選択したことにより、売上高は計画比で9.1％の未達となりました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 18.0億円 | 20.7億円 | 21.2億円 | 25.0億円 | 25.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.7億円 | 3.5億円 | 2.4億円 | 3.2億円 | 3.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.4億円 | 2.5億円 | 1.7億円 | 2.2億円 | 2.2億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 5.1億円 | 5.1億円 | 5.1億円 | 5.1億円 | 5.1億円 |
| 発行済株式総数 | 6,924,200株 | 6,924,200株 | 6,924,200株 | 6,924,200株 | 6,924,200株 |
| 純資産額 | 31.7億円 | 32.9億円 | 33.4億円 | 34.3億円 | 35.1億円 |
| 総資産額 | 39.0億円 | 44.4億円 | 42.1億円 | 48.8億円 | 46.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 475.9円/株 | 494.4円/株 | 501.76円/株 | 514.36円/株 | 527.39円/株 |
| １株当たり配当額 | 18円/株 | 18円/株 | 20円/株 | 20円/株 | 25円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 20.74円/株 | 37.32円/株 | 26.24円/株 | 32.86円/株 | 33.07円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 81.3% | 74.1% | 79.4% | 70.2% | 75.4% |
| 自己資本利益率 | 4.3% | 7.7% | 5.3% | 6.5% | 6.3% |
| 株価収益率 | 3183.0% | 1490.0% | 1974.0% | 1975.0% | 1823.0% |
| 配当性向 | 86.8% | 48.2% | 76.2% | 60.9% | 75.6% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.4億円 | 7.4億円 | 0.0億円 | 8.6億円 | 3.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.6億円 | -1.6億円 | -2.3億円 | -3.6億円 | -2.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | -1.2億円 | -1.2億円 | -1.3億円 | -1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 20.8億円 | 25.4億円 | 21.9億円 | 25.6億円 | 25.1億円 |
| 従業員数 | 12900.0% | 12100.0% | 12600.0% | 12200.0% | 12700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4400.0% | 4900.0% | 6800.0% | 6900.0% | 7700.0% |
| 株主総利回り | 109.0% | 95.2% | 92.3% | 116.6% | 113.2% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 42.2億円 | 40.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 6.7億円 | 6.0億円 |
| 資産 | 48.8億円 | 46.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 14.2億円 | 11.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 負債 | 14.6億円 | 11.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 34.2億円 | 35.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 34.3億円 | 35.1億円 |
| 負債純資産 | 48.8億円 | 46.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 25.0億円 | 25.0億円 |
| 売上原価 | 12.3億円 | 12.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 12.7億円 | 12.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 9.5億円 | 9.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.2億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.2億円 | 3.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.2億円 | 3.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.1億円 | 0.5億円 |
| 法人税等調整額 | -1.1億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 1.0億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.2億円 | 2.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.6億円 | 3.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.6億円 | -2.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.3億円 | -1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 3.6億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 25.6億円 | 25.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 25.6億円 | 25.1億円 |