企業解説
1. 企業概要
キーウェアソリューションズ株式会社（E05553）は、社会インフラ（通信、運輸等）、官公庁、医療、金融などの多岐にわたる分野でシステム開発・ＳＩ事業を展開する独立系システムインテグレーターです。
- 事業内容: 受注制作のソフトウェア開発を行う「システム開発事業」、ERPパッケージ等の導入・構築を行う「ＳＩ事業」、運用保守やハードウェア販売、農業ICT等の新規領域を含む「その他事業」の3セグメントで構成。
- 主要製品・サービス: 医療向け病理検査システム「Medlas-BR」、農業ICT「OGALシリーズ」、SAPやBiz∫等のERPテンプレート。
- 主要顧客: 日本電気（NEC）グループ（売上高の10.5％）、NTTグループ、JR東日本グループなどの社会インフラ大手。
- 競合環境: 独立系・メーカー系SIerとの激しい受注競争下にあるが、特定のインフラ系基盤構築における長年の業務ノウハウを強みとしています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高211.01億円（前期比2.9％増）、親会社株主に帰属する当期純利益10.31億円（同41.4％増）と増収増益を達成し、ROEは12.7％へ大幅改善。
- 「SI事業」がERP需要を取り込み利益率を改善させた一方、持分法適用会社であった株式会社HBAの株式売却により、特別利益2.37億円を計上。
- 自己資本比率70.2％と極めて高い財務健全性を誇るが、営業キャッシュ・フローがマイナス3.33億円と純利益と大きく乖離しており、運転資金の推移に注視が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は着実な拡大基調にあります。
- 売上高: 211.01億円（前期比2.9％増）。公共系案件の縮小はあったものの、官庁・運輸・IoT系案件の獲得が寄与しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 186.3億円 | 184.3億円 | 191.7億円 | 205.1億円 | 211.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.6億円 | 7.6億円 | 9.2億円 | 10.9億円 | 12.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 6.9億円 | 5.6億円 | 4.8億円 | 7.3億円 | 10.3億円 |
| 包括利益 | 8.4億円 | 5.2億円 | 4.5億円 | 9.2億円 | 8.9億円 |
| 純資産額 | 60.5億円 | 74.6億円 | 78.1億円 | 86.4億円 | 75.7億円 |
| 総資産額 | 103.1億円 | 107.5億円 | 111.5億円 | 125.3億円 | 107.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 885.59円/株 | 928.41円/株 | 971.15円/株 | 1,073.12円/株 | 906.62円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 96.61円/株 | 70.99円/株 | 60.07円/株 | 90.65円/株 | 127.63円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 58.7% | 69.4% | 70.0% | 69.0% | 70.2% |
| 自己資本利益率 | 11.3% | 7.5% | 6.2% | 8.9% | 12.7% |
| 株価収益率 | 760.0% | 870.0% | 900.0% | 890.0% | 570.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | 5.5億円 | 6.5億円 | 11.8億円 | -3.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -3.9億円 | -0.5億円 | -1.6億円 | 4.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.5億円 | -3.4億円 | -4.7億円 | -1.0億円 | -1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.0億円 | 9.1億円 | 10.4億円 | 19.6億円 | 18.6億円 |
| 従業員数 | 112300.0% | 115800.0% | 126200.0% | 127200.0% | 128900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 81.0億円 | 85.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 44.3億円 | 22.2億円 |
| 資産 | 125.3億円 | 107.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 33.2億円 | 28.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 5.7億円 | 3.6億円 |
| 負債 | 38.9億円 | 32.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 84.0億円 | 74.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.4億円 | 1.0億円 |
| 純資産 | 86.4億円 | 75.7億円 |
| 負債純資産 | 125.3億円 | 107.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 205.1億円 | 211.0億円 |
| 売上原価 | 166.8億円 | 170.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 38.4億円 | 40.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 29.6億円 | 31.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.7億円 | 9.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.6億円 | 3.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.9億円 | 12.2億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 2.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 1.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 10.9億円 | 13.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.4億円 | 5.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | -2.3億円 |
| 法人税等 | 3.6億円 | 2.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.3億円 | 10.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.3億円 | 10.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11.8億円 | -3.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | 4.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -1.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 9.3億円 | -1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.6億円 | 18.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.6億円 | 18.6億円 |