巴川コーポレーション 事業分析

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有価証券報告書(2026-03 期末)・連結

企業解説

1. 企業概要

株式会社巴川コーポレーションは、1914年の創業以来、元々製紙業を主軸としていましたが、時代とともに事業構造を大きく転換し、現在は高機能材料の製造・販売を中核事業としています。主要な収益源は、「トナー事業」「半導体・ディスプレイ関連事業」「機能性シート事業」「セキュリティメディア事業」の4つのセグメントです。特に近年は、汎用製紙事業からの撤退を進め、半導体、メディカル、宇宙分野といった成長領域における高機能材料の開発と提供に注力しています。グローバルに生産・販売拠点を展開し、製品の多くは事務機器メーカー、フィルムメーカー、ICメーカー、カード発行会社など、多様なBtoB顧客向けに提供されています。また、これら既存事業に加えて、基礎・要素技術を融合した「新規開発事業」も推進しており、不動産賃貸や物流サービスといった「その他の事業」も行っています。

2. 要点(3行)

  • 製紙業から高機能材料メーカーへ転換中の老舗企業。
  • 半導体・ディスプレイ関連と機能性不織布が成長を牽引、高付加価値領域への構造改革を推進中。
  • 創業家主導の経営ながら、多様な社外取締役を登用し、技術開発と成長投資に積極的な姿勢。

3. 経営者の質

株式会社巴川コーポレーションは、創業家である井上家が経営の中心を担っています。代表取締役会長(CEO)の井上善雄氏は銀行出身で、2003年からCEOを務め、金融機関の視点と多角的な社外経験を持っています。代表取締役社長(COO兼CTO)の井上雄介氏は会長の実弟で、商社出身であり、CTO(最高技術責任者)を兼任していることから、技術と事業の現場への深い理解が伺えます。

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業績チャート

成長性の軌跡

● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)

資本効率の解剖

ROE

デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)

還元と評価

■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向

キャッシュフローの質

■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)

財務諸表

経営指標

項目 2022年03月期2023年03月期2024年03月期2025年03月期2026年03月期
連結経営指標等
売上高 327.9億円 341.7億円 336.9億円 344.3億円 355.5億円
経常利益又は経常損失(△) 23.1億円 21.5億円 16.4億円 15.7億円 18.5億円
親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) 16.5億円 14.5億円 5.9億円 7.5億円 9.4億円
包括利益 23.1億円 22.0億円 26.3億円 9.5億円 33.3億円
純資産額 176.2億円 183.7億円 194.0億円 196.3億円 224.9億円
総資産額 435.7億円 429.5億円 457.1億円 460.9億円 509.4億円
1株当たり純資産額 1,113.45円/株 1,251.36円/株 1,417.49円/株 1,511.71円/株 1,802.32円/株
1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) 152.71円/株 135.11円/株 57.28円/株 73.05円/株 95.4円/株
潜在株式調整後1株当たり当期純利益
自己資本比率 30.9% 32.7% 32.2% 33.1% 34.7%
自己資本利益率 13.2% 10.6% 4.1% 5.0% 5.7%
株価収益率 560.0% 510.0% 1550.0% 980.0% 800.0%
営業活動によるキャッシュ・フロー 33.6億円 10.1億円 41.9億円 18.0億円 33.4億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -2.2億円 -0.5億円 -17.4億円 -27.6億円 -37.3億円
財務活動によるキャッシュ・フロー -26.5億円 -15.7億円 -16.4億円 5.0億円 4.7億円
現金及び現金同等物の残高 47.4億円 42.8億円 53.5億円 48.5億円 50.5億円
従業員数 130700.0% 128500.0% 130500.0% 131200.0% 134600.0%
平均臨時雇用人員 34800.0% 34700.0% 35000.0% 34500.0% 34100.0%

貸借対照表

項目 前期当期
貸借対照表
資産の部
流動資産 216.4億円 227.2億円
固定資産 244.5億円 282.2億円
資産 460.9億円 509.4億円
負債の部
流動負債 182.0億円 209.7億円
固定負債 82.6億円 74.7億円
負債 264.6億円 284.5億円
純資産の部
株主資本 122.7億円 128.7億円
評価・換算差額等 29.7億円 48.1億円
非支配株主持分 43.9億円 48.2億円
純資産 196.3億円 224.9億円
負債純資産 460.9億円 509.4億円

損益計算書

項目 前期当期
損益計算書
売上高 344.3億円 355.5億円
売上原価 264.5億円 271.6億円
売上総利益又は売上総損失(△) 79.8億円 83.9億円
販売費及び一般管理費 67.0億円 67.7億円
営業利益又は営業損失(△) 12.8億円 16.2億円
営業外収益 7.0億円 6.2億円
営業外費用 4.2億円 3.9億円
経常利益又は経常損失(△) 15.7億円 18.5億円
特別利益 0.2億円 0.2億円
特別損失 1.9億円 4.0億円
税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) 14.0億円 14.8億円
法人税、住民税及び事業税 4.2億円 3.7億円
法人税等調整額 -0.7億円 -0.8億円
法人税等 3.5億円 2.9億円
当期純利益又は当期純損失(△) 10.4億円 11.9億円
(内訳)
その他の包括利益 -1.0億円 21.4億円
包括利益 9.5億円 33.3億円
(内訳)

キャッシュフロー計算書

項目 前期当期
キャッシュ・フロー計算書
営業活動によるキャッシュ・フロー 18.0億円 33.4億円
投資活動によるキャッシュ・フロー -27.6億円 -37.3億円
財務活動によるキャッシュ・フロー 5.0億円 4.7億円
現金及び現金同等物に係る換算差額 -0.3億円 1.2億円
現金及び現金同等物の増減額(△は減少) -4.9億円 1.9億円
現金及び現金同等物の残高 48.5億円 50.5億円
現金及び現金同等物の残高 48.5億円 50.5億円