岡山製紙 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 主力の板紙事業が苦戦: 板紙の販売数量減により売上高は前年同期比6.4%減、営業利益は15.8%減と、本業の勢いはやや停滞。
• 美粧段ボールの収益性が劇的改善: 売上高は微減（-3.0%）ながらも、製品価格改定の効果でセグメント利益が前年同期比351.4%増と急伸し、利益を下支え。
• 最終利益はプラス成長を確保: 営業減益ながら、投資有価証券の評価差額や法人税等調整額の影響もあり、四半期純利益は2.2億円（前年同期比4.8%増）と増益で着地。

2. 直近の業績と進捗率

2026年5月期 第1四半期（2025年6月〜8月）の実績は以下の通りです。

• 売上高: 27.6億円（前年同期比6.4%減）
• 営業利益: 2.2億円（同15.8%減）
• 経常利益: 2.7億円（同9.8%減）
• 四半期純利益: 2.2億円（同4.8%増）

通期計画に対する進捗率と勢い:

• 売上高進捗率：23.8%（前年同期の通期実績に対するQ1比は25.6%であり、ややスローペース）
• 営業利益進捗率：24.7%（通期目標9.0億円に対し、概ね計画線上の進捗）
• 純利益進捗率：31.7%（通期目標7.0億円に対し、税金費用の戻り等もありハイペースな進捗） 前年同期比では、板紙の需要減退と労務費増加が重なり、本業の収益性は一段落ちた印象です。

3. セグメント別のモメンタム

• 板紙事業（減速）: 売上高23.5億円（前年同期比7.0%減）、セグメント利益2.1億円（同19.0%減）。販売数量が4.2%減少したことが響き、減収減益。労務費の増加も利益を圧迫しており、需要の回復待ちの状態です。