企業解説
1. 企業概要
株式会社カヤックは、「面白法人」を標榜し、クリエイティビティを核とした多様なサービスを展開する企業です。主な事業領域は以下の4点です。
- ゲームエンタメ: 自社開発のハイパーカジュアルゲーム（世界累計ダウンロード数で日本企業首位級）および受託開発。
- 面白プロデュース: クライアントのマーケティング・ブランディング支援、コンテンツ制作。
- eスポーツ: 子会社GLOE(株)を通じた大会運営や、大会管理システム「Tonamel」の提供。
- ちいき資本主義: 移住支援プラットフォーム「スマウト」やコミュニティ通貨「まちのコイン」を通じた地方創生支援。 主要顧客は、ゲーム分野ではAppLovinやMintegral、プロデュース分野では国内大手広告主など多岐にわたります。競合環境は、ゲーム開発会社、広告制作会社、地域振興コンサルティング会社など、事業領域ごとに多層的な競合が存在します。
2. 要点(3行)
- 21期はハイパーカジュアルゲームの好調と「ちいき資本主義」の大幅成長により、売上高200.95億円、営業利益10.71億円と過去最高業績を達成。
- ROE 12.1%への急改善に加え、7億円規模の自己株式取得を決定するなど、資本効率向上と株主還元を同時に加速。
- 次期は大型IPゲームへの3億円の先行投資を計画しており、短期的利益を削りつつも中長期的な「複線的な成長構造」の構築を優先。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 200.95億円（前年同期比20.1％増）
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- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 125.7億円 | 165.0億円 | 174.7億円 | 167.3億円 | 200.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.7億円 | 12.1億円 | 10.4億円 | 4.0億円 | 8.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.3億円 | 7.8億円 | 5.1億円 | 1.5億円 | 6.8億円 |
| 包括利益 | 9.8億円 | 7.9億円 | 5.5億円 | 1.7億円 | 7.1億円 |
| 純資産額 | 35.9億円 | 53.4億円 | 59.3億円 | 60.3億円 | 63.0億円 |
| 総資産額 | 78.5億円 | 109.8億円 | 116.8億円 | 128.8億円 | 135.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 215.17円/株 | 302.23円/株 | 335.47円/株 | 342.63円/株 | 373.81円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 54.49円/株 | 50.11円/株 | 31.97円/株 | 9.25円/株 | 42.63円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 53.99円/株 | 49.54円/株 | 31.58円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 41.8% | 43.9% | 46.3% | 42.9% | 42.5% |
| 自己資本利益率 | 29.0% | 19.2% | 10.0% | 2.7% | 12.1% |
| 株価収益率 | 1230.0% | 1720.0% | 2150.0% | 4910.0% | 1180.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.9億円 | 17.7億円 | 11.2億円 | -2.2億円 | 9.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -9.1億円 | -3.5億円 | -9.5億円 | 0.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.7億円 | 9.3億円 | -0.4億円 | 9.3億円 | -5.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 24.6億円 | 42.6億円 | 50.0億円 | 47.8億円 | 52.5億円 |
| 従業員数 | 49600.0% | 57700.0% | 57200.0% | 61200.0% | 61800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5200.0% | 3100.0% | 3900.0% | 3500.0% | 5500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 89.5億円 | 99.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 39.3億円 | 35.6億円 |
| 資産 | 128.8億円 | 135.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 47.7億円 | 53.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 20.8億円 | 18.9億円 |
| 負債 | 68.5億円 | 72.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 55.2億円 | 57.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 新株予約権 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 非支配株主持分 | 4.7億円 | 5.0億円 |
| 純資産 | 60.3億円 | 63.0億円 |
| 負債純資産 | 128.8億円 | 135.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 167.3億円 | 200.9億円 |
| 売上原価 | 77.0億円 | 91.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 90.3億円 | 109.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 86.7億円 | 98.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.6億円 | 10.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.4億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.0億円 | 3.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.0億円 | 8.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 3.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.6億円 | 1.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.6億円 | 11.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.9億円 | 4.6億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -0.6億円 |
| 法人税等 | 2.0億円 | 4.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.6億円 | 7.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.5億円 | 6.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.2億円 | 9.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.5億円 | 0.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.3億円 | -5.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -2.2億円 | 4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 47.8億円 | 52.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 47.8億円 | 52.5億円 |