企業解説
1. 企業概要
大石産業株式会社は、パルプモウルド、段ボール、フィルム、重包装袋などの製造販売を主軸とする総合包装資材メーカーです。
- 主要製品: 緩衝機能材（青果物・卵用トレー、事務機器用緩衝材）、包装機能材（食品容器用フィルム、化学品・製粉用クラフト紙袋）。特にパルプモウルドは、古紙を主原料とした環境配慮型製品として強みを持ちます。
- 主要顧客: 株式会社エフピコ（連結売上高の13.2%を占める最大顧客）。
- 競合環境: 包装資材業界は原材料価格や燃料費の影響を受けやすく、脱プラスチックの流れを受けパルプモウルド等の循環型資材での差別化が重要な局面。
2. 要点(3行)
- 販売価格の修正や海外向け重包装袋の伸長により、売上高は234.85億円（前年同期比6.9%増）と過去最高水準を更新した。
- 一方、人件費の増加や設備投資に伴う減価償却費の増大により、営業利益は9.04億円（同16.7%減）と増収減益の決算となった。
- 2025年4月の創業100周年を見据え、茨城工場への約23.3億円の大型投資や子会社吸収合併によるDX推進など、将来の成長に向けた先行投資を加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は234.85億円と好調でしたが、営業利益は9.04億円、経常利益は11.30億円（同16.1%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は9.44億円（同11.3%減）となりました。増収にもかかわらず利益が圧迫された要因は、人件費の上昇および生産体制強化に伴う固定費の増加です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 185.9億円 | 197.5億円 | 217.9億円 | 219.6億円 | 234.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.0億円 | 15.3億円 | 14.0億円 | 13.5億円 | 11.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.5億円 | 10.6億円 | 9.0億円 | 10.7億円 | 9.4億円 |
| 包括利益 | 11.6億円 | 12.2億円 | 10.6億円 | 14.4億円 | 11.9億円 |
| 純資産額 | 147.4億円 | 157.3億円 | 165.5億円 | 177.4億円 | 187.2億円 |
| 総資産額 | 224.9億円 | 242.1億円 | 255.4億円 | 260.7億円 | 266.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,904.22円/株 | 2,031.53円/株 | 2,130.11円/株 | 2,283.33円/株 | 2,395.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 122.62円/株 | 136.87円/株 | 116.84円/株 | 137.54円/株 | 121.57円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 65.4% | 64.8% | 64.6% | 67.8% | 69.9% |
| 自己資本利益率 | 6.6% | 7.0% | 5.6% | 6.2% | 5.2% |
| 株価収益率 | 740.0% | 650.0% | 780.0% | 790.0% | 1150.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 16.8億円 | 17.5億円 | 12.4億円 | 18.6億円 | 21.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.2億円 | -6.4億円 | -11.2億円 | -13.6億円 | -17.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.4億円 | -3.4億円 | -3.3億円 | -6.4億円 | -3.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 68.3億円 | 76.2億円 | 74.2億円 | 72.9億円 | 73.1億円 |
| 従業員数 | 56000.0% | 53100.0% | 54500.0% | 57900.0% | 58200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 7800.0% | 7700.0% | 7700.0% | 7500.0% | 7100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 154.1億円 | 155.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 106.7億円 | 111.8億円 |
| 資産 | 260.7億円 | 266.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 65.8億円 | 63.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 17.6億円 | 16.6億円 |
| 負債 | 83.3億円 | 79.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 171.3億円 | 178.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5.6億円 | 8.0億円 |
| 非支配株主持分 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| 純資産 | 177.4億円 | 187.2億円 |
| 負債純資産 | 260.7億円 | 266.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 219.6億円 | 234.8億円 |
| 売上原価 | 177.6億円 | 191.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 42.0億円 | 43.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 31.2億円 | 34.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 10.9億円 | 9.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.3億円 | 3.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.5億円 | 11.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.1億円 | 2.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.2億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 15.4億円 | 13.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.7億円 | 4.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 4.7億円 | 3.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 10.7億円 | 9.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.7億円 | 9.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 18.6億円 | 21.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.6億円 | -17.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.4億円 | -3.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.3億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 72.9億円 | 73.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 72.9億円 | 73.1億円 |