企業解説
1. 企業概要
古林紙工株式会社は、印刷紙器（パッケージ）およびプラスチック包材の製造・販売を主軸とする企業です。菓子、食品、日用品向けの消費財用カートンを主力製品としており、大手メーカーとの取引が中心です。
- 主要製品・サービス： 印刷紙器関連（菓子・日用品等のカートン）、プラスチック包材関連（複合成型容器・フィルム包材）、および運送業務（2024年4月に金剛運送を子会社化）。
- 主要顧客： 花王株式会社（売上比率14.7％）、レンゴー・リバーウッド・パッケージング株式会社（11.4％）が2大顧客。
- 競合環境： パッケージ専業メーカーとして多数の競合が存在し、受注価格競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は1.1％増の181.01億円と微増したものの、原材料価格や人件費などの固定費上昇が直撃し、営業利益は67.9％減の1.89億円と大幅な減益。
- 物流機能強化を目的とした金剛運送の完全子会社化や、AI・ロボットを活用した「スマートファクトリー化」に向けた10.32億円の設備投資など、中長期の競争力強化を推進。
- 業績悪化局面ながら年間50円の配当を維持し、自己株式取得（ToSTNeT-3）を積極的に実施するなど、強い株主還元姿勢を示す。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益： 売上高は181.01億円（前年同期比1.1％増）で過去最高水準を維持しましたが、営業利益は1.89億円（同67.9％減）、経常利益は3.85億円（同44.7％減）と大幅な落ち込みを見せました。政策保有株式の売却益1.04億円などの特別利益により、親会社株主に帰属する当期純利益は2.48億円（同43.5％減）に留まりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 168.0億円 | 161.5億円 | 170.6億円 | 179.1億円 | 181.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.0億円 | 1.9億円 | 4.9億円 | 7.0億円 | 3.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 1.4億円 | 3.3億円 | 4.4億円 | 2.5億円 |
| 包括利益 | -5.8億円 | -3.3億円 | 1.9億円 | 9.3億円 | 8.8億円 |
| 純資産額 | 88.6億円 | 84.3億円 | 85.8億円 | 94.5億円 | 102.4億円 |
| 総資産額 | 175.1億円 | 170.1億円 | 170.1億円 | 190.1億円 | 206.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 7,452.19円/株 | 7,083.01円/株 | 7,111.9円/株 | 7,821.1円/株 | 8,434.53円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 10.68円/株 | 123.25円/株 | 299.69円/株 | 396.95円/株 | 222.81円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 10.59円/株 | 122.73円/株 | 298.88円/株 | 396.72円/株 | 222.69円/株 |
| 自己資本比率 | 47.0% | 45.7% | 46.3% | 45.6% | 45.4% |
| 自己資本利益率 | 0.1% | 1.7% | 4.2% | 5.3% | 2.8% |
| 株価収益率 | 24060.0% | 1720.0% | 610.0% | 580.0% | 830.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.8億円 | 2.6億円 | 15.1億円 | 6.6億円 | 3.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.7億円 | -5.1億円 | -2.8億円 | -9.2億円 | -10.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | 2.0億円 | -8.6億円 | 5.2億円 | 6.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.8億円 | 11.8億円 | 15.6億円 | 18.5億円 | 19.1億円 |
| 従業員数 | 59400.0% | 58300.0% | 56700.0% | 54200.0% | 54800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 21100.0% | 15200.0% | 11500.0% | 25000.0% | 23400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 87.8億円 | 93.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 102.4億円 | 113.0億円 |
| 資産 | 190.1億円 | 206.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 78.2億円 | 80.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 17.4億円 | 23.9億円 |
| 負債 | 95.7億円 | 104.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 65.1億円 | 67.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 21.6億円 | 26.8億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 非支配株主持分 | 7.8億円 | 8.6億円 |
| 純資産 | 94.5億円 | 102.4億円 |
| 負債純資産 | 190.1億円 | 206.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 179.1億円 | 181.0億円 |
| 売上原価 | 149.5億円 | 154.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 29.6億円 | 26.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 23.7億円 | 24.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.9億円 | 1.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.2億円 | 3.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.2億円 | 1.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.0億円 | 3.9億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 1.1億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 7.0億円 | 4.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.8億円 | 1.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 2.0億円 | 1.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.9億円 | 2.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.4億円 | 2.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.6億円 | 3.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.2億円 | -10.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.2億円 | 6.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.9億円 | 0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.5億円 | 19.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.5億円 | 19.1億円 |