企業解説
1. 企業概要
古林紙工株式会社は、印刷紙器（パッケージ）およびプラスチック包材の製造・販売を主軸とする企業です。菓子、食品、洗剤、医薬品などの消費財メーカーを主要顧客とし、顧客のニーズに合わせたオーダーメイドのパッケージを提供しています。
- 主要製品・サービス: 印刷紙器（売上高の約91%）、プラスチック包材（複合成型容器、フィルム包材等）。
- 主要顧客: 花王株式会社（売上比率14.1%）、レンゴー・リバーウッド・パッケージング株式会社（11.8%）、味の素株式会社（11.0%）など、大手メーカーとの強固な取引基盤を有しています。
- 競合環境: パッケージ専業メーカー間の受注競争が激化しており、高品質・高性能・低コストの製品供給能力が問われる環境にあります。
2. 要点(3行)
- 国内事業は価格転嫁の進展と生産効率改善により、営業利益が前年同期比128.7%増と大幅に回復した。
- 中国事業は米中摩擦や個人消費の低迷により売上が17.0%減少し、赤字転落（3,600万円の損失）が足かせとなっている。
- 自己資本比率は49.1%と健全だが、ROEは3.3%と低水準に留まっており、膨大な自己株式（約37.6%）の活用を含めた資本効率の向上が課題。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の業績は、売上高が178.65億円（前年同期比1.3%減）、営業利益が**4.32億円（同128.7%増）**となりました。
- 収益性改善の理由: 国内において、原材料価格高騰に伴う価格見直し交渉が進展したこと、および前年度に実施した生産体制刷新の効果により、売上原価率が改善したことが寄与しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 161.5億円 | 170.6億円 | 179.1億円 | 181.0億円 | 178.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.9億円 | 4.9億円 | 7.0億円 | 3.9億円 | 4.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.4億円 | 3.3億円 | 4.4億円 | 2.5億円 | 3.2億円 |
| 包括利益 | -3.3億円 | 1.9億円 | 9.3億円 | 8.8億円 | 6.9億円 |
| 純資産額 | 84.3億円 | 85.8億円 | 94.5億円 | 102.4億円 | 108.3億円 |
| 総資産額 | 170.1億円 | 170.1億円 | 190.1億円 | 206.5億円 | 203.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 7,083.01円/株 | 7,111.9円/株 | 7,821.1円/株 | 8,434.53円/株 | 9,011.83円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 123.25円/株 | 299.69円/株 | 396.95円/株 | 222.81円/株 | 285.05円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 122.73円/株 | 298.88円/株 | 396.72円/株 | 222.69円/株 | 284.98円/株 |
| 自己資本比率 | 45.7% | 46.3% | 45.6% | 45.4% | 49.1% |
| 自己資本利益率 | 1.7% | 4.2% | 5.3% | 2.8% | 3.3% |
| 株価収益率 | 1720.0% | 610.0% | 580.0% | 830.0% | 820.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.6億円 | 15.1億円 | 6.6億円 | 3.9億円 | 10.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.1億円 | -2.8億円 | -9.2億円 | -10.2億円 | -7.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.0億円 | -8.6億円 | 5.2億円 | 6.1億円 | -6.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.8億円 | 15.6億円 | 18.5億円 | 19.1億円 | 16.0億円 |
| 従業員数 | 58300.0% | 56700.0% | 54200.0% | 54800.0% | 52700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 15200.0% | 11500.0% | 25000.0% | 23400.0% | 23400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 93.5億円 | 87.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 113.0億円 | 115.9億円 |
| 資産 | 206.5億円 | 203.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 80.3億円 | 72.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 23.9億円 | 22.7億円 |
| 負債 | 104.1億円 | 95.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 67.0億円 | 69.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 26.8億円 | 30.5億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | — |
| 非支配株主持分 | 8.6億円 | 8.3億円 |
| 純資産 | 102.4億円 | 108.3億円 |
| 負債純資産 | 206.5億円 | 203.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 181.0億円 | 178.7億円 |
| 売上原価 | 154.4億円 | 149.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 26.6億円 | 29.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 24.7億円 | 25.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.9億円 | 4.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.2億円 | 1.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.2億円 | 1.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.9億円 | 4.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.1億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.6億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 4.3億円 | 4.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.1億円 | 1.8億円 |
| 法人税等調整額 | 0.3億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 1.4億円 | 1.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.9億円 | 3.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | -0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.5億円 | 3.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.9億円 | 10.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.2億円 | -7.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.1億円 | -6.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.8億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.6億円 | -3.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.1億円 | 16.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.1億円 | 16.0億円 |