企業解説
1. 企業概要
朝日印刷株式会社は、医薬品および化粧品の「印刷包材（パッケージ、添付文書、ラベル等）」を主軸とする、国内トップシェア級の専門印刷企業です。
- 事業内容: 印刷包材事業（売上高の91.6%）、包装システム販売事業（機械・ラインの提案）、人材派遣。
- 主要製品: 医薬品・化粧品向けの紙器（箱）、能書（説明書）、ラベル、およびこれらをパッケージングする包装機械。
- 主要顧客: 日本国内の主要製薬メーカーおよび化粧品メーカー。
- 競合環境: 医薬品包装という高い品質管理と法的遵守が求められるニッチ分野において強固な参入障壁を築いていますが、近年は添付文書の電子化（ペーパーレス化）という構造的な変化に直面しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高はマレーシアでのM&A効果により439億円（前期比5.0%増）と増収を確保したが、国内印刷包材事業は添付文書電子化や原材料高騰の影響で減収減益。
- 中期経営計画「AX2024」を1年間延長し、マレーシア子会社の新工場建設（2026年度稼働予定）を軸とした海外事業の拡大を成長の柱に据える。
- 株主還元は年間配当38円（配当性向47.4%）へ増配し、自社株の消却も実施するなど、資本効率改善への意識は高い。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 439.4億円（前期比5.0%増）。海外子会社の連結化が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 401.4億円 | 388.1億円 | 403.0億円 | 418.7億円 | 439.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 24.1億円 | 25.2億円 | 25.4億円 | 23.2億円 | 21.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 16.4億円 | 17.8億円 | 17.1億円 | 16.3億円 | 17.0億円 |
| 包括利益 | 18.9億円 | 13.0億円 | 18.2億円 | 18.0億円 | 23.1億円 |
| 純資産額 | 314.2億円 | 316.5億円 | 328.3億円 | 341.7億円 | 355.7億円 |
| 総資産額 | 635.6億円 | 692.3億円 | 651.4億円 | 687.0億円 | 704.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,413.37円/株 | 1,441.82円/株 | 1,485.76円/株 | 1,548.49円/株 | 1,613.86円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 74.05円/株 | 81.24円/株 | 78.38円/株 | 75.33円/株 | 80.23円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 48.8% | 45.3% | 49.9% | 48.1% | 48.6% |
| 自己資本利益率 | 5.4% | 5.7% | 5.4% | 5.0% | 5.1% |
| 株価収益率 | 1263.0% | 1014.0% | 1114.0% | 1199.0% | 1120.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 44.7億円 | 45.7億円 | 45.8億円 | 35.5億円 | 45.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -43.3億円 | -8.4億円 | -23.8億円 | -49.6億円 | -35.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 11.4億円 | 34.5億円 | -60.5億円 | -4.7億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 75.5億円 | 147.3億円 | 108.5億円 | 89.4億円 | 99.8億円 |
| 従業員数 | 168800.0% | 168400.0% | 169000.0% | 187300.0% | 185000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 23900.0% | 21000.0% | 19500.0% | 20700.0% | 24200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 289.7億円 | 295.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 397.3億円 | 408.8億円 |
| 資産 | 687.0億円 | 704.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 155.4億円 | 144.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 189.9億円 | 204.7億円 |
| 負債 | 345.3億円 | 348.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 314.8億円 | 322.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 15.7億円 | 20.0億円 |
| 非支配株主持分 | 11.2億円 | 13.0億円 |
| 純資産 | 341.7億円 | 355.7億円 |
| 負債純資産 | 687.0億円 | 704.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 418.7億円 | 439.5億円 |
| 売上原価 | 323.9億円 | 340.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 94.8億円 | 98.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 74.5億円 | 78.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 20.3億円 | 20.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.8億円 | 5.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.9億円 | 4.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 23.2億円 | 21.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.3億円 | 5.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.6億円 | 1.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 24.0億円 | 25.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.7億円 | 8.2億円 |
| 法人税等調整額 | -1.0億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 7.7億円 | 7.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 16.3億円 | 17.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 16.3億円 | 17.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 35.5億円 | 45.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -49.6億円 | -35.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.3億円 | 1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -19.2億円 | 10.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 89.4億円 | 99.8億円 |
| 非連結子会社との合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 0.1億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 89.4億円 | 99.8億円 |