企業解説
1. 企業概要
株式会社オロは、クラウドソリューション事業とマーケティングソリューション事業の2軸を展開するテクノロジー企業です。
- 主要製品・サービス:
- クラウドソリューション: プロジェクト管理型ERP「ZAC」および中小企業向け「Reforma PSA」の開発・販売。
- マーケティングソリューション: デジタル戦略策定、広告運用、Webサイト・アプリの受託制作、UX設計等。
- 主要顧客: ZACは広告・IT・コンサルなどの知的サービス業が中心。マーケティング事業は国内大企業が主力。
- 競合環境: クラウドERP市場での競合に加え、マーケティング分野では広告代理店や制作会社と競合。近年は生成AIの普及による業務代替リスクに晒されています。
2. 要点(3行)
- 業績の明暗: クラウド事業が二桁増収増益と牽引する一方、主要顧客の広告予算削減によりマーケティング事業が大幅減益となり、連結では増収減益。
- 強固な財務と還元強化: 自己資本比率75.3%と極めて高く、配当性向を41.7%（前年27.2%）へ大幅に引き上げ、累進配当と自社株買いを強化する方針。
- モデル転換の過渡期: ZACの販売をSaaS型へ一本化しLTV向上を図る戦略が進行中だが、マーケティング事業の回復時期と生成AIへの対応が今後のキャッシュフローの鍵。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上収益: 83.07億円（前年同期比5.2%増）。クラウド事業の伸長が寄与しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 55.3億円 | 62.1億円 | 70.3億円 | 79.0億円 | 83.1億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 20.3億円 | 23.5億円 | 26.0億円 | 28.6億円 | 26.6億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 14.2億円 | 16.2億円 | 18.4億円 | 20.7億円 | 19.0億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 14.6億円 | 16.5億円 | 18.6億円 | 20.9億円 | 18.9億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 59.1億円 | 73.3億円 | 88.8億円 | 102.8億円 | 103.6億円 |
| 総資産額 | 93.5億円 | 110.5億円 | 123.7億円 | 135.9億円 | 137.5億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 366.76円/株 | 454.86円/株 | 550.91円/株 | 641.09円/株 | 664.6円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 87.96円/株 | 100.75円/株 | 113.9円/株 | 128.56円/株 | 120.25円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 63.2% | 66.4% | 71.8% | 75.7% | 75.3% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 23.3% | 24.5% | 22.7% | 21.6% | 18.4% |
| 株価収益率 | 3310.0% | 1880.0% | 2270.0% | 1990.0% | 1740.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 20.9億円 | 16.0億円 | 25.2億円 | 24.9億円 | 20.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | -2.8億円 | -1.3億円 | -1.6億円 | -1.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -20.9億円 | -4.4億円 | -5.2億円 | -11.8億円 | -17.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 59.1億円 | 68.3億円 | 87.1億円 | 99.0億円 | 100.6億円 |
| 従業員数 | 44100.0% | 46500.0% | 50700.0% | 54600.0% | 58500.0% |
| 売上高 | 57.6億円 | — | — | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | 21.3億円 | — | — | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 14.9億円 | — | — | — | — |
| 包括利益 | 15.3億円 | — | — | — | — |
| 純資産額 | 68.6億円 | — | — | — | — |
| 総資産額 | 83.6億円 | — | — | — | — |
| １株当たり純資産額 | 425.79円/株 | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 92.08円/株 | — | — | — | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 82.1% | — | — | — | — |
| 自己資本利益率 | 21.2% | — | — | — | — |
| 株価収益率 | 3160.0% | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.2億円 | — | — | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | — | — | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -19.3億円 | — | — | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 59.1億円 | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 135.9億円 | 137.5億円 |
| ▶ 流動資産 | 124.6億円 | 124.3億円 |
| ▶ 非流動資産 | 11.3億円 | 13.2億円 |
| 資産 | 135.9億円 | 137.5億円 |
| 負債及び資本 | 135.9億円 | 137.5億円 |
| ▶ 負債 | 33.1億円 | 33.9億円 |
| ▶ 資本 | 102.8億円 | 103.5億円 |
| 負債及び資本 | 135.9億円 | 137.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 79.0億円 | 83.1億円 |
| 売上原価 | 26.2億円 | 28.5億円 |
| 売上総利益 | 52.8億円 | 54.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 24.6億円 | 27.5億円 |
| 研究開発費 | 1.0億円 | 0.6億円 |
| その他の収益 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| その他の費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| セグメント利益 | 27.2億円 | 26.5億円 |
| 金融収益 | 1.4億円 | 0.3億円 |
| 金融費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 税引前利益（△損失） | 28.6億円 | 26.6億円 |
| 法人所得税費用 | 7.9億円 | 7.6億円 |
| 当期利益（△損失） | 20.7億円 | 19.0億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり親会社の普通株主に帰属する当期利益 | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.9億円 | 20.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | -1.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -11.8億円 | -17.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 11.4億円 | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物 | 99.0億円 | 100.6億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 0.5億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 99.0億円 | 100.6億円 |