企業解説
1. 企業概要
住友精化は、住友化学を筆頭株主とする化学メーカーであり、主に「吸水性樹脂（SAP）」と「機能マテリアル」の二つの事業で稼いでいます。ビジネスモデルの中核は、紙おむつ等に使われる高吸水性樹脂の世界的な供給であり、特にアジア（シンガポール、韓国、中国）や欧州に製造・販売拠点を持ち、グローバルな需要を取り込む構造です。また、エレクトロニクスガスや水溶性ポリマーなどの高付加価値な機能材料を提供し、半導体や医療、エネルギー分野のニッチなニーズに応えています。
2. 要点(3行)
- 吸水性樹脂事業においてアジア圏の成長を取り込む圧倒的なグローバル供給体制を構築しており、2025年度稼働予定のシンガポール新設備への大型投資でさらなる規模の経済を追求している。
- 機能マテリアル事業では採算性の低い事業からの撤退やポートフォリオ刷新を進めており、次世代半導体材料やリチウムイオン電池用添加剤といった成長分野への経営資源の再配分が加速している。
- 原材料調達先を無断変更した不適切事案を受け、ガバナンス体制の抜本的見直しと品質コンプライアンスの徹底が急務となっており、2025年6月の社長交代を機に組織文化の刷新を図る過渡期にある。
3. 経営者の質
代表取締役社長の小川育三氏は住友化学出身で、技術・研究開発および経営企画の要職を歴任してきた技術派の経営者です。2025年6月の定時株主総会をもって、同じく住友化学出身で技術・研究所長等の経験が豊富な織田佳明氏に社長交代する予定となっています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1032.5億円 | 1155.8億円 | 1430.4億円 | 1429.9億円 | 1475.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 103.8億円 | 89.2億円 | 109.3億円 | 102.5億円 | 111.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 71.2億円 | 59.0億円 | 85.9億円 | 61.7億円 | 59.6億円 |
| 包括利益 | 101.4億円 | 88.8億円 | 105.8億円 | 120.6億円 | 28.8億円 |
| 純資産額 | 754.9億円 | 819.0億円 | 866.6億円 | 950.5億円 | 943.1億円 |
| 総資産額 | 1078.3億円 | 1212.7億円 | 1266.5億円 | 1363.0億円 | 1415.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,278.02円/株 | 5,835.52円/株 | 6,423.22円/株 | 7,146.78円/株 | 7,195.81円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 516.2円/株 | 429.1円/株 | 636.83円/株 | 459.01円/株 | 450.62円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 67.5% | 64.9% | 68.4% | 69.7% | 66.6% |
| 自己資本利益率 | 10.4% | 7.8% | 10.4% | 6.8% | 6.3% |
| 株価収益率 | 780.0% | 720.0% | 680.0% | 1110.0% | 1110.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 162.5億円 | 90.2億円 | 67.0億円 | 120.1億円 | 136.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -22.3億円 | -43.2億円 | -59.4億円 | -103.7億円 | -209.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -32.6億円 | -29.9億円 | -83.0億円 | -57.7億円 | 31.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 252.7億円 | 292.5億円 | 235.5億円 | 209.4億円 | 161.0億円 |
| 従業員数 | 135800.0% | 138400.0% | 141200.0% | 140200.0% | 141300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 869.9億円 | 801.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 493.1億円 | 614.1億円 |
| 資産 | 1363.0億円 | 1415.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 395.2億円 | 405.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 17.3億円 | 67.0億円 |
| 負債 | 412.5億円 | 472.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 814.6億円 | 838.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 135.9億円 | 105.1億円 |
| 純資産 | 950.5億円 | 943.1億円 |
| 負債純資産 | 1363.0億円 | 1415.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1429.9億円 | 1475.7億円 |
| 売上原価 | 1149.8億円 | 1168.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 280.1億円 | 306.8億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 184.8億円 | 199.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 95.3億円 | 107.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 12.0億円 | 8.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.9億円 | 4.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 102.5億円 | 111.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 1.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 15.6億円 | 29.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 87.2億円 | 83.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 24.3億円 | 26.4億円 |
| 法人税等調整額 | 1.3億円 | -2.8億円 |
| 法人税等 | 25.6億円 | 23.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 61.7億円 | 59.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 61.7億円 | 59.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 120.1億円 | 136.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -103.7億円 | -209.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -57.7億円 | 31.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 15.2億円 | -8.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -26.1億円 | -48.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 209.4億円 | 161.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 209.4億円 | 161.0億円 |