企業解説
1. 企業概要
株式会社クレハは、高度な技術力を強みとする高機能化学メーカーです。
- 事業内容: 「機能製品」「化学製品」「樹脂製品」の3つのセグメントを核に展開。
- 主要製品:
- 機能製品: リチウムイオン二次電池（LiB）用バインダー（ポリフッ化ビニリデン：PVDF）、PPS樹脂、シェールオイル掘削用加工品（PGA）。
- 化学製品: 農業用殺菌剤（メトコナゾール）、慢性腎不全用剤（クレメジン）。
- 樹脂製品: 家庭用ラップ「NEWクレラップ」、食品包装用フィルム。
- 競合環境: PVDFでは世界有数のシェアを誇りますが、ソルベイ（ベルギー）やアルケマ（フランス）、および急速に台頭する中国メーカーとの価格・技術競争にさらされています。
- 主要顧客: 世界各国の車載用電池メーカー、石油・ガス掘削企業、一般消費者。
2. 要点(3行)
- 業績悪化: 欧州EV市場の減速によるPVDF需要停滞と、低ガス価格に伴うPGA事業の苦戦により、営業利益は前期比26.3%減の94億円と大幅減益。
- 資本効率重視への転換: 従来の業績重視から資本収益性を重視する「バランス経営」へ舵を切り、配当指標としてDOE（連結株主資本配当率）5%を目安とする新方針を導入。
- 巨額の自己株買い: 業績不振下ながら、資本効率改善と株主還元のため、2025年6月に341億円（1千万株）という大規模な自己株式取得を実行。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上収益: 1,620億円（前期比9.0%減）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 1445.8億円 | 1683.4億円 | 1912.8億円 | 1779.7億円 | 1620.2億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 177.5億円 | 204.0億円 | 229.9億円 | 139.1億円 | 102.2億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 134.9億円 | 141.6億円 | 168.7億円 | 97.3億円 | 78.0億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 222.8億円 | 188.5億円 | 208.3億円 | 213.9億円 | 76.2億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 1838.3億円 | 1992.2億円 | 2152.0億円 | 2213.8億円 | 2093.7億円 |
| 総資産額 | 2569.2億円 | 2826.4億円 | 2964.0億円 | 3306.3億円 | 3453.0億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 3,139.55円/株 | 3,402.44円/株 | 3,675.34円/株 | 4,022.68円/株 | 4,209.15円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 230.44円/株 | 241.91円/株 | 288.1円/株 | 173.03円/株 | 149.67円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 230.17円/株 | 241.56円/株 | 287.63円/株 | 172.73円/株 | 149.48円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 71.6% | 70.5% | 72.6% | 67.0% | 60.6% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 7.7% | 7.4% | 8.1% | 4.5% | 3.6% |
| 株価収益率 | 1110.0% | 1350.0% | 980.0% | 1570.0% | 1840.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 267.0億円 | 285.8億円 | 227.4億円 | 116.0億円 | 295.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -38.8億円 | -110.0億円 | -111.0億円 | -342.9億円 | -394.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -125.2億円 | -61.0億円 | -104.8億円 | 121.3億円 | 84.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 178.3億円 | 306.4億円 | 322.1億円 | 231.3億円 | 215.0億円 |
| 従業員数 | 429300.0% | 425900.0% | 427100.0% | 421700.0% | 401700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 36600.0% | 36200.0% | 32300.0% | 20100.0% | 18000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 3306.3億円 | 3453.0億円 |
| ▶ 流動資産 | 1199.0億円 | 1047.7億円 |
| ▶ 非流動資産 | 2107.3億円 | 2405.2億円 |
| 資産 | 3306.3億円 | 3453.0億円 |
| 負債及び資本 | 3306.3億円 | 3453.0億円 |
| ▶ 流動負債 | 529.0億円 | 554.3億円 |
| ▶ 非流動負債 | 545.8億円 | 787.3億円 |
| 負債 | 1074.8億円 | 1341.6億円 |
| ▶ 資本 | 2231.5億円 | 2111.4億円 |
| 負債及び資本 | 3306.3億円 | 3453.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 合計 | 1779.7億円 | 1620.2億円 |
| 売上原価 | 1266.3億円 | 1195.2億円 |
| 売上総利益 | 513.4億円 | 424.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 326.1億円 | 325.8億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | -6.3億円 | -0.2億円 |
| その他の収益 | 19.4億円 | 11.4億円 |
| その他の費用 | 72.3億円 | 16.0億円 |
| 営業利益（△損失） | 128.0億円 | 94.3億円 |
| 金融収益 | 13.1億円 | 9.9億円 |
| 金融費用(△) | 1.9億円 | 2.0億円 |
| 税引前利益（△損失） | 139.1億円 | 102.2億円 |
| 法人所得税費用 | 40.7億円 | 23.2億円 |
| 当期利益（△損失） | 98.4億円 | 79.0億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 116.0億円 | 295.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -342.9億円 | -394.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 121.3億円 | 84.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る為替変動による影響 | 14.8億円 | -1.6億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | -90.7億円 | -16.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 231.3億円 | 215.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 231.3億円 | 215.0億円 |