企業解説
1. 企業概要
多木化学株式会社は、1885年に日本初の人造肥料製造を開始した老舗の化学メーカーです。現在は以下の6つのセグメントで多角経営を行っています。
- アグリ事業: 複合肥料、りん酸質肥料等の製造・販売。
- 化学品事業: 水処理薬剤（ポリ塩化アルミニウム等）、機能性材料（電子材料向け酸化タンタル等）の製造・販売。
- 建材事業: 石こうボードの製造・販売。
- 石油・運輸事業: 石油製品の販売、海上・陸上輸送。
- 不動産事業: ショッピングセンター等の賃貸。
主要顧客・競合: 農業団体、地方自治体（浄水場）、電子部品メーカー、住宅メーカー等。多角化により特定業界の景気変動リスクを分散しているのが特徴です。
2. 要点(3行)
- 価格転嫁の進展と販売数量増により、売上高419.77億円（前期比7.9%増）、純利益32.77億円（同42.5%増）と大幅な増益を達成。
- ROEが8.1%へ向上し、中期経営計画2028の最終目標を上方修正（売上440億円、営業利益35億円）するなど、成長への自信を深めている。
- 洛東化成工業の買収（M&A）や魚うろこ由来コラーゲン等の新領域開発を加速させつつ、配当を75円（前年55円）へ大幅増配し、株主還元姿勢を鮮明にした。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は非常に好調な拡大基調にあります。
- 売上高: 419.77億円（前期比7.9%増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 328.1億円 | 358.5億円 | 348.5億円 | 389.2億円 | 419.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 29.8億円 | 31.4億円 | 13.4億円 | 31.6億円 | 37.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 19.2億円 | 20.6億円 | 13.6億円 | 23.0億円 | 32.8億円 |
| 包括利益 | 26.5億円 | 30.8億円 | 28.9億円 | 44.4億円 | 60.0億円 |
| 純資産額 | 293.8億円 | 320.6億円 | 339.0億円 | 379.6億円 | 433.3億円 |
| 総資産額 | 460.4億円 | 503.2億円 | 513.0億円 | 584.0億円 | 656.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,378.42円/株 | 3,689.28円/株 | 3,994.74円/株 | 4,468.46円/株 | 5,143.16円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 221.46円/株 | 237.53円/株 | 156.86円/株 | 271.37円/株 | 389.05円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 63.5% | 63.5% | 65.9% | 64.9% | 65.3% |
| 自己資本利益率 | 6.8% | 6.7% | 4.1% | 6.4% | 8.1% |
| 株価収益率 | 2620.0% | 1920.0% | 2050.0% | 1270.0% | 980.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 28.2億円 | 14.4億円 | 16.2億円 | 43.4億円 | 23.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -23.2億円 | -10.8億円 | -16.4億円 | -16.1億円 | -10.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.0億円 | -5.4億円 | -11.7億円 | -3.5億円 | -14.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 64.3億円 | 62.6億円 | 50.8億円 | 74.6億円 | 72.6億円 |
| 従業員数 | 59800.0% | 59900.0% | 60900.0% | 60400.0% | 64000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3500.0% | 3500.0% | 3500.0% | 3600.0% | 3600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 272.7億円 | 298.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 311.3億円 | 358.4億円 |
| 資産 | 584.0億円 | 656.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 104.9億円 | 111.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 99.5億円 | 111.7億円 |
| 負債 | 204.4億円 | 223.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 305.5億円 | 328.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 73.3億円 | 100.4億円 |
| 非支配株主持分 | 0.8億円 | 4.4億円 |
| 純資産 | 379.6億円 | 433.3億円 |
| 負債純資産 | 584.0億円 | 656.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 389.2億円 | 419.8億円 |
| 売上原価 | 299.1億円 | 317.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 90.1億円 | 102.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 63.4億円 | 70.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 26.7億円 | 31.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.2億円 | 6.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 31.6億円 | 37.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 8.1億円 | 7.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.1億円 | 1.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 32.6億円 | 43.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.7億円 | 10.8億円 |
| 法人税等調整額 | -1.0億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 9.6億円 | 10.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 23.0億円 | 32.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.0億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.0億円 | 32.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 43.4億円 | 23.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.1億円 | -10.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.5億円 | -14.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 23.8億円 | -2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.6億円 | 72.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.6億円 | 72.6億円 |