石原産業 四半期進捗

1. 要点(3行)

• キャッシュフローの劇的改善: 徹底した棚卸資産の圧縮により、営業CFが前期の28億円の赤字から183億円の黒字へ急回復した点が最大のサプライズ。
• 二極化するセグメント: 有機化学（農薬）が欧州向け好調で増益を確保した一方、無機化学（酸化チタン）は中韓製品との競合や市況悪化により利益が半減した。
• 還元姿勢の強化と強気の次期予想: 次期配当を100円（15円増配）とする方針を公表。来期営業益は43.1%増の150億円を見込み、構造改革によるV字回復を狙う。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期の連結業績は、売上高1,451億円（前期比4.9%増）、営業利益104億円（同8.8%減）、経常利益113億円（同23.3%減）、親会社株主に帰属する当期純利益84億円（同5.3%増）となりました。

• 進捗と勢い: 通期実績は、期初予想（売上1,440億円、営業益100億円）をわずかに上回って着地しました。ただし、無機化学の苦戦により営業利益・経常利益は前期を下回っており、利益面での勢いは足元で減速感があります。一方、純利益が増益となったのは、持分法投資利益の増加や税金費用の減少が寄与しています。

3. セグメント別のモメンタム

• 有機化学事業（勢い：維持）: 売上高677億円（前期比0.9%増）、セグメント利益124億円（同9.8%増）。欧州での殺菌剤販売が湿潤な天候を背景に好調でした。米州では中国製ジェネリック品との価格競争があるものの、主力製品の底堅さが光ります。