東ソー 事業分析

1. 企業概要

東ソー株式会社は、コモディティ（石油化学、クロル・アルカリ）からスペシャリティ（機能商品）まで幅広く手掛ける総合化学メーカーです。

• 事業内容: プロダクトチェーンの起点となる「食塩電解」と「ナフサ熱分解」を核とした多角経営を展開。
• 主要製品: 苛性ソーダ、塩化ビニル樹脂、MDI（ウレタン原料）、ポリエチレン、クロロプレンゴム、計測・診断装置（バイオサイエンス）、石英ガラス等。
• 主要顧客: 自動車、電子部品、医療、建設、包装材料など多岐にわたる産業分野。
• 競合環境: PVC（塩化ビニル樹脂）では信越化学工業等、ウレタン原料では三井化学等、バイオ・計測分野では国内外の精密機器メーカーと競合。中国メーカーの増産による市況変動リスクにさらされています。

2. 要点(3行)

1. 2025年3月期は売上高1兆634億円（前年比5.7%増）、営業利益989億円（同23.9%増）と増収増益を確保した一方、前中期計画の利益目標（1,500億円）は中国の不動産不況による市況悪化で未達となった。
2. 新中期経営計画（2025-2027年度）を策定し、総還元性向50%を基本とする方針や3年間で500億円の自己株式取得など、極めて積極的な株主還元姿勢を打ち出した。
3. 成長投資として、バイオ医薬向け分離精製剤の増産やベトナムでのMDI設備新設など、スペシャリティ分野（先端事業）へのリソース配分を加速させている。

3. 業績・収益性のトレンド

• 売上高・利益: 売上高は1兆634億円（前期比577億円増）、営業利益は989億円（同191億円増）でした。増益の主因は、前年の四日市事業所等のプラントトラブル解消に伴う販売数量増（数量差193億円のプラス）と、円安・市況上昇による交易条件の改善です。