企業解説
1. 企業概要
東亞合成株式会社は、苛性ソーダや塩素などの「基幹化学品」を土台に、瞬間接着剤「アロンアルフア」に代表される「接着材料」、高分子凝集剤や光硬化型樹脂などの「ポリマー・オリゴマー」、半導体用高純度薬品などの「高機能材料」、さらに介護用品や管工機材を扱う「樹脂加工製品」の5セグメントを展開する総合化学メーカーです。 主要顧客は自動車、半導体、土木・建築、一般消費者まで多岐にわたります。競合環境としては、汎用化学品では国内外の化学大手と価格競争にあり、高機能製品では特定のニッチ市場で高いシェアを維持しつつ、技術開発競争を繰り広げています。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は売上高1,623億円（前期比3.2%減）、営業利益141億円（同0.4%減）と微減収微減益だが、投資有価証券売却により純利益は127億円（同7.5%増）を確保。
- 中期経営計画「Leap Forward to the Next 2025」の最終年だったが、半導体市場の回復遅れやコスト増により営業利益目標（200億円）に対し59億円の大幅未達となった。
- 一方で株主還元は極めて積極的であり、総還元性向は110.1%に達し、次期計画でも総還元性向90%程度を掲げるなど、資本効率改善とPBR1倍超えへの強い意志を示している。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は1,623億1,200万円（前期比3.2%減）、営業利益は141億8,000万円（同0.4%減）となりました。減収の主な理由は、アクリルモノマーの原料安に伴う販売価格の下落と、一部製品の販売数量減少です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1563.1億円 | 1608.3億円 | 1593.7億円 | 1675.9億円 | 1623.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 189.8億円 | 164.5億円 | 145.0億円 | 159.9億円 | 150.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 137.7億円 | 124.9億円 | 121.8億円 | 118.8億円 | 127.7億円 |
| 包括利益 | 171.5億円 | 133.4億円 | 170.2億円 | 153.4億円 | 161.4億円 |
| 純資産額 | 2066.1億円 | 2108.1億円 | 2125.2億円 | 2136.7億円 | 2159.4億円 |
| 総資産額 | 2589.6億円 | 2651.3億円 | 2722.8億円 | 2780.2億円 | 2891.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,613.9円/株 | 1,700.75円/株 | 1,816.1円/株 | 1,897.6円/株 | 2,002.2円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 108.14円/株 | 101.31円/株 | 102.78円/株 | 104.56円/株 | 117.02円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 77.9% | 77.7% | 77.7% | 76.5% | 74.3% |
| 自己資本利益率 | 7.0% | 6.1% | 5.8% | 5.6% | 6.0% |
| 株価収益率 | 1070.0% | 1100.0% | 1330.0% | 1450.0% | 1400.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 212.2億円 | 109.9億円 | 216.4億円 | 201.8億円 | 222.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -102.4億円 | -35.8億円 | -35.3億円 | -135.9億円 | -296.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -86.4億円 | -94.6億円 | -155.2億円 | -145.1億円 | -45.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 465.0億円 | 448.4億円 | 476.4億円 | 404.3億円 | 287.6億円 |
| 従業員数 | 253900.0% | 251700.0% | 255400.0% | 260900.0% | 268000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1227.5億円 | 1105.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 1552.7億円 | 1785.5億円 |
| 資産 | 2780.2億円 | 2891.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 487.5億円 | 473.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 156.0億円 | 257.8億円 |
| 負債 | 643.5億円 | 731.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1915.5億円 | 1904.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 210.3億円 | 243.2億円 |
| 非支配株主持分 | 10.8億円 | 11.4億円 |
| 純資産 | 2136.7億円 | 2159.4億円 |
| 負債純資産 | 2780.2億円 | 2891.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1675.9億円 | 1623.1億円 |
| 売上原価 | 1218.8億円 | 1151.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 457.1億円 | 471.3億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 314.8億円 | 329.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 142.3億円 | 141.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 26.9億円 | 18.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.3億円 | 9.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 159.9億円 | 150.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 44.2億円 | 53.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 38.6億円 | 30.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 165.5億円 | 173.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 45.8億円 | 47.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -2.2億円 |
| 法人税等 | 45.9億円 | 45.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 119.6億円 | 128.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.9億円 | 0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 118.8億円 | 127.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 201.8億円 | 222.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -135.9億円 | -296.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -145.1億円 | -45.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 7.2億円 | 1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -72.0億円 | -116.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 404.3億円 | 287.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 404.3億円 | 287.6億円 |